Les fondamentaux de l'or et l'offre (17)

Source: Perth Mint et World Gold Council

Voici les chiffres de l'offre d'or par trimestre depuis 2003. Il existe trois grandes sources d'approvisionnement:

• les mines (bleu foncé): malgré les recherches et l'ouverture de nouvelles mines, la production mondiales est plus ou moins constante car des gisements plus anciens s'épuisent. Nous montrerons dans un article ultérieur que dans la réalité certains pays, comme l'Afrique du Sud sont en baisse et d'autres en hausse, comme la Chine.
• le recyclage / la refonte (bleu clair): c'est à dire principalement la refonte de bijoux. Plus ou moins stable en volume.
• les ventes des banques centrales (beige) sont globalement en baisse. Le temps de réaction des BCs est lent... comme le changement de cap pour un supertanker; il est en train de se faire inexorablement. Les programmes de vente au sein du "Washington Agrement II" sont en baisse ou finis. Les BCs ne resignerons vraisemblablement pas de nouvelle convention (WA III) à l'expiration du WA II. Certaines banques font discrètement des achats (Chine?) et d'autres le font plus ouvertement (Russie, Afrique du Sud). Enfin certaines sont catégoriques, plus rien ne sera vendu (Allemagne).

En conclusion, l'offre globale d'or stagne ou plus vraisemblablement diminue très lentement.

Les fondamentaux de l'or et la demande (16)

Source: Perth Mint et World Gold Council

Voici le graphique de la demande trimestrielle d'or depuis l'an 2003. Il est possible de faire diverses constatations sur les tendances LT des cinq utilisations principales de l'or:

• la demande d'or industriel est constante malgré la crise économique (bleu foncé)
• la demande d'or de bijouterie à attient un sommet en 2004 et est en baisse depuis lors (violet)
• la demande d'or d'investissement est en hausse importante depuis six mois (deux trimestres), c'est donc un phénomène nouveau qui remplace avce force la baisse de la demande d'or de bijouterie (beige)
• la demande pour le déhedging des mines semblent toucher lentement à sa fin depuis six mois (bleu clair)
• Globalement, les banques centrales ne sont pas demandeuses; mais un mouvement lent de changement de politique semblent voir le jour (cf article suivant sur l'offre)

Il est évident qu'une hausse de la demande d'un des 5 secteurs d'utilisations se fait au dépriment des autres secteurs car comme vous le verrez dans l'article suivant, l'offre globale d'or n'est pas adaptable à une demande globale en hausse ( à l'inverse de biens manufacturés, comme par exemple des voitures, téléphones ...).

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GOLD: Tous les chemins mènent au ciel (The Big Picture)

Avant tous commentaires, nous vous invitons à aller (re)voir le graphique à TRES LT du cours de l'or en dollar (cf articles du 12 février 2009).

Ceci étant dit, regardons le graphique LT du cours de l'or depuis le début de son ascencion en 2000/2001. Vous le constatez un canal LT ascendant est clairement défini ( le socle est constitué de la ligne rouge 1). Peut être, ceci reste encore une hypothèse, que la ligne rouge/verte de trend "2" sera le nouveau support d'un canal plus haut ... vous le saurez dans quelques mois!

En attendant regardez les diverses hypothèses de cheminements futurs du cours de l'or ( lignes violettes); elles sont au nombre de trois:

• ligne 1: Le G20 se déroule mal. Le ligne de support ( ligne rouge 3) n'est pas cassée, l'or crève la barrière des 1.000$ et dépasse l'ancien sommet de 1034$. Le cours a connu un "tremblement de genou" (rectangle jaune) comme au premier trimestre 2006 ou au dernier trimestre 2008 et la hausse magistrale se poursuit.


• ligne 2: Le G20 se termine avec un consensus. Le cours de l'or recule; un support important se trouve vers 850$. Mais ceci n'est qu'un répit; compte tenu de la saisonnalité et d'une magnifique ETE inversée, le cours de l'or repart à la hausse à la fin de l'été et passe en force la barrière des 1.000$


• ligne 3: Le G20 se termine avec un consensus et des mesures sont prises pour contenir le cours de l'or. Les commerciaux du Comex en profitent pour déprimer le cours de l'or. L'or subit à nouveau une correction importante à la baisse, un retour sur la droite de support "2" (ligne rouge et verte) se fait. L'or redescent à 750$ avant de remonter drastiquement et attaquer les 1.000$ à la fin de l'automne 2009.

Ces trois hypothèses ont des probabilités de réalisations diverses. Chacun de vous, les attribura en fonction de ses opinions. Presonnellement, l'option deux, nous parait la plus probable; encore faut-il voir ce qu'il resortira du G20 de la semaine prochaine.

En conclusion à LT, la barrière des 1.000$ sera vaincue. Tous les chemins mènent au ciel!

A CT et MT, les choses peuvent évoluer de façon très variée; mais n'oubliez pas les vagues ne sont pas la marée!
Le day-trading est fort différent, des placements à MT/LT; l'excellent blog de notre partenaire "Tradosaure" est là pour vous guider.

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Les banques centrales gèrent leur or comme un investisseur particulier

Les banques centrales détiennent environ 30000 tonnes d’or. 10000 pour les USA, entre 8 et 10000 pour l’Europe et le reste pour les autres pays.

En 1999, il y a eu les accords de Washington. Ces accords regroupaient une quinzaine de banques centrales, avec l’accord des Américains et du FMI, disant en résumé « les banques centrales peuvent vendre leur or mais elles vont le vendre d’une façon ordonnée et raisonnable et cet accord durera cinq ans… » Les banques centrales ont vendu d’une façon ordonnée l’équivalent de 400 tonnes par an sur une période cinq ans. Cet accord a été renouvelé en 2004 et il expirera cette année, en 2009.

Est-ce qu’on peut s’attendre donc à ce que les banques centrales changent de comportement et qu’elles se mettent – pourquoi pas – à réinvestir dans l’or parce que c’est une si bonne affaire ?

Il est extrêmement délicat aujourd’hui, pour une banque centrale, de vendre son or parce que c’est un des rares actifs à s’être apprécié en valeur. Donc d’un point de vue purement stratégique, nous les voyons mal vendre aujourd’hui leur or physique.

Lire la suite de l'article sur le site l'Or et l'Argent ...

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HUI: Qui va piano, va sano e va lontano

Grand bonjour à tout nos lecteurs ... les vacances étaient formidables, mais ont une fin. Il est maintenant temps de faire le point sur l'évolution des indices et des cours qui nous/vous intéressent. Commençons par l'indice des goldbugs, le fameux HUI que n'a plus été analysé depuis le debut février (cf article du 4 février 2009).

Depuis trois mois, l'indice HUI suit un gentil canal haussier "A". Par gentil, il faut comprendre, une hausse lente.

Vous le savez : "Qui va lentement, va surement et loin !". Tout va bien; la croissance de l'indice HUI est saine. L'objectif premier à MT est et reste 400, l'objectif second à LT sera vers 450/475 (cf ETE inversée en gris). Les MM200 et M50 sont très encourageantes car elles se croissent de la bonne façon (cercle jaune).

A CT, une baisse de l'indice est vraisemblablement au programme. Les oscillateurs CT ( Sto. et Wn) sont en position haute; donc indiquent une baisse attendue du cours de l'indice HUI. Rien de catastrophique, au contraire: ce sera le moment de faire des achats à meilleur compte pour ceux qui ne l'on pas encore fait ou qui désirent se renforcer.

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Sarkozy et la politique monétaire de la BCE

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Fondamentaux: L'or et les autres placements (10)

La situation est simple; passez en revue les diverses formes d'épargne et regardez comment se comporte un placement dans chaque catégorie.

1. Placements monétaires, argent liquide (cash)= perte de pouvoir d'achat (PA)
2. Placements monétaires, carnets de dépôts, livrets d'épargne, ... = perte de PA si les taux proposés sont inférieurs au taux de l'inflation, risque de faillite de l'instituition bancaire
3. Placements monétaires, achat de devises étrangères = perte du PA si l'inflation est généralisé dans toutes les devises (ce qui est le cas, grâce à la mondialisation)
4. Actions = perte du PA car en général les cours diminuent avec la hausse des taux et la baisse de la consommation (due à la baisse du PA) et la période de récession.
5. Obligations = perte du PA car les cours diminuent avec la hausse des taux qui va arriver pour financer les programmes de sauvetage des institutions financières ( Paulson, ...)
6. Immobilier = perte du PA car les prix diminuent avec la baisse de la demande et la hausse de l'offre.
7. Matières premières = perte de PA car les prix diminuent avec le ralentisement économique qui diminue la consommation (due à la baisse du PA) de matières premières et donc la demande.

Que reste-t-il comme placement?

L'or!

Car l'or étant un des rares actifs à ne pas souffrir de perte de PA en période d'inflation, la demande croit et l'offre d'or physique reste au mieux stable. Il en résulte une hausse du prix de l'or plus rapide que l'inflation.

Naturellement le choix de l'épargnant se porte/se portera sur les placements "or"car les placements "or" résistent le mieux à la perte de PA.

Les fondamentaux de l'or: le besoin de reconnaissance et le besoin de beauté(9)

De part sa grande valeur, avoir de l'or est un signe extérieur de richesse. Une des façons les plus simple de montrer sa richesse est d'avoir des bijoux. Le fait de porter des bijoux de qualité est un signe de richesse et montre (parfois à tord) l'appartenance à la classe des nantis.

L'exemple de la vidéo çi-dessus, montre que ce besoin d'ostentation s'exprime parfois de façon bizarre car outre un côté esthétique très contestable, le coté pratique des "grillz" (ou de jaquettes dentaires sous forme de bijoux) est nul. Par contre, le besoin de reconnaissance ou le besoin d'appartenance à un groupe de style gangsta est certain pour les individus qui arborent ce type de "quincaillerie".

Mais heureusement les bijoux ne sont pas uniquement qu'un signe de richesse ou de reconnaissance. Un bijou (en or) est aussi et esperons-le avant tout, une parure.

Sans conteste, l'or de par sa facilité d'être façonné et de par ses qualités esthétiques répond au besoin de beauté depuis la plus haute antiquité comme l'atteste les bijoux de l'Egypte pharaonique.

Ainsi se termine l'ensemble de la description des besoins fondamentaux de la demande d'or et plus généralement de métaux précieux. Il vous est loisible de repasser en revue l'ensemble de ces besoins en cliquant sur ce lien. Cette série ne s'acheve pas pour autant ... la quantification de la demande d'or sera le thème du prochain article.

Les fondamentaux de l'or: la diversification des avoirs (8)

Pour les personnes nanties (et les autres, si possible) , la diversification des avoirs est une sage précaution.

Le principe de faire l'acquisition d'or afin de diversifer ses avoirs a et aura toujours sa raison d'être; l'or a sa place a côté des actions, des obligations, de l'immobilier, des placements à termes ... mais en fonction de la conjoncture la part de l'or dans un portefeuille équilibré sera plus ou moins grande. Généralement entre 5 et 10% du patrimoine doivent être en métaux précieux et durant des périodes troublées entre 10 et 20%.

"Ne pas mettre tout ses oeufs dans un même panier" est prudent et la diversification des placements est un ultime besoin.

Les fondamentaux de l'or: se prémunir contre l'inflation (7)

La nécessité d'épargner n'est plus a démontrer. La fonction initiale de l'épargne est d'avoir "une poire pour la soif" en cas de coup dur. La cotisation pour la retraite n'est qu'une forme d'épargne; elle reprend bien l'idée de "coup dur" puisque théoriquement le retraité est trop agé que pour pouvoir encore travailler.

Durant des siècles, l'importance de l'or afin de répondre au besoin d'épargne a été prédominante. ( cf article du 26 mai 2008).
Actuellement les formes d'épargne sont extrèmement diversifiées.
Si l'épargne est nécessaire, le choix du type d'épargne est plus ou moins libre ( l'état impose poutant certains choix, comme par exemple le cotistions de pension auprès de caisse de pension régie par le gouvernement).

Dès lors, l'épargne "or" n'est qu'un choix parmi d'autres. Le choix est toujours motivé par la recherche du rendement de l'épargne le meilleur possible; les individus désirent que leur épargne conserve son pouvoir d'achat et si possible l'accroisse. Malheureusement, quand l'inflation s'installe, les diverses épargnes possibles sont en périls.
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L'inflation (qui se définit comme une création de monnaie excessive) entraine, comme chacun le sait la hausse des prix. Ceci a une conséquence dramatique sur l'épargne (surplus du revenu, restant après la consommation) : l'argent épargné perd de son pouvoir d'achat au fils du temps. Les individus (ou les autres agents économiques) qui ont une épargne cherche un moyen de conserver le pouvoir d'achat (PA) de cette épargne.

La situation est simple; passez en revue les diverses formes d'épargne et regardez comment se comporte un placement dans chaque catégorie.

1. Placements monétaires, argent liquide (cash)= perte de PA
   
2. Placements monétaires, carnets de dépôts, livrets d'épargne, ... = perte de PA si les taux proposés sont inférieurs au taux de l'inflation
   
3. Placements monétaires, achat de devises étrangères = perte du PA si l'inflation est généralisé dans toutes les devises (ce qui est le cas, grâce à la mondialisation)
4. Actions = perte du PA car en général les cours diminuent avec la hausse des taux et la baisse de la consommation (due à la baisse du PA)
5. Obligations = perte du PA car les cours diminuent avec la hausse des taux
6. Immobilier = perte du PA car les prix diminuent avec la baisse de la demande et la hausse de l'offre due à la hausse des taux des emprunts immobiliers.
7. Matières premières = perte de PA car les prix diminuent avec le ralentisement économique qui diminue la consommation (due à la baisse du PA) de matières premières et donc la demande.
8. Or: n'est pas a proprement parlé une matières premières comme les autres car elle n'est pas consommée. Sa valeur est conservée; il n'y a pas de perte de PA. De plus, l'or étant un des rares actifs à ne pas souffrir de perte de PA en période d'inflation, la demande croit et l'offre d'or physique reste stable. Il en résulte une hausse du prix de l'or plus rapide que l'inflation.

En fin, pourquoi les taux d'intérêts montent au fur et a mesure en période d''inflation?

Parce que les acteurs économiques ne sont pas dupes et exigent un rendement ayant un taux d'intérêt de plus en plus haut pour ne pas avoir de perte de PA. Malheureusement, cette quète est vaine durant une longue période ( les taux de l'épargne courent après la hausse de l'inflation, mais sont toujours en retard), avant d'arriver à une remise à plat du système (par exemple: aux USA, après les années 70 , l'inflation fut finalement sous contrôle grâce à la politique de Volkers au début des années 80).

ET ... Et l'inflation est mondiale. Naturellement le choix de l'épargne se porte/se portera sur l'épargne "or".
Le meilleur ami de l'or, l'inflation est de retour!

Cette seconde partie d'article est la rediffusion d'un article paru le 12 juin 2007.

Les fondamentaux de l'or: la sécurite (6)

De par la fonction d'épargne de l'or découle aussi la fonction de sécurité de l'or. L' épargne sous forme d'or peut facilement être transformer en biens de consommation.

L'or permet de faire l'acquisition de biens ou de services qu'il est impossible d'avoir en période troublée.

Dans les temps anciens, l'or était le nerf de la guerre et de la protection. Pour les rois et les grands, l'expression "Pas d'or, pas de suisses" signifiait qu'il fallait avoir de l'or afin de payer des mercenaires fidèles en cas de crise et d'être ainsi protégé.

Toutes les sociétés du monde contemporain reconnaissent la valeur de l'or; depuis la Chine jusqu'en Australie, en passant par l'Afrique, l'Europe ou l'Amérique il est possible avec un peu d'or de faire des "miracles" dans les situations les plus délicates.

• Durant et avant la guerre mondiale de 1939 à 1945, l'or a permis à de nombreux juifs d'échapper aux persécutions nazis.
• C'est l'or qui a permis aux boat-people de sortir du Vietnam communiste.
• C'est encore l'or des bijoux des femmes de l'Inde rurale qui permet de faire face en cas de mauvaise récolte.
• Dans nos pays, il est possible de gager ses bijoux ou son or auprès du mont de piété et de faire face à des dettes criantes.
• C'est enfin l'or qui permet de faire face à une relative pénurie alimentaire (par des achats au marché-noir).

Les fondamentaux de l'or: l' épargne / les bijoux (5b)

Publicité indienne pour des bijoux en or - Bhima Gold

Par définition, l'épargne est ce qui reste du revenu après la consommation. La fonction principale de l'épargne est de permettre de différer dans le temps la consommation. A un moment ou a un autre l'épargne est retransformé en consommation. Le cas le plus typique est "l'épargne retraite", elle vous permet de continuer à consommer quand vous n'avez plus de revenu provenant de votre travail. Ou encore dans le cas des héritages, vos richesses matérielles épargnées seront transmisent à vos successeurs (enfants, famille ou nation).

Dans le même ordre d'idée c'est aussi une des fonctions principales des bijoux. En effet, les bijoux ne disparaissent pas avec le temps. Ils seront revendu, transmis ou transformé ...

Les bijoux sont toujours une forme d'épargne dans les sociétés agraires (Inde, Pakistan, ...) où leurs reventes permettent l'achat de nourriture en cas de disette et d'attendre la prochaine moisson.

Dans les sociétés anciennes, les bijoux constituaient une grande une partie de l'épargne d'un souverain ou d'un prince.

Dans nos sociétés modernes, avoir des bijoux de valeur, est un signe de richesse et donc de haut statut social. Malgré le fait d'avoir une fonction de statut social les bijoux restent une forme d'épargne. Il est toujours possible de vendre, généralement en dernier recours, ses "bijoux de familles" pour faire face à des besoins présents (ou de consommation immédiate).

Les bijoux sont donc bien un forme d'épargne. Ne le dite pas à vos compagnes, elles pourraient y trouver un excellant prétexte afin d'en recevoir!

Les fondamentaux de l'or: l' épargne (5a)

Bande annonce de l'avare (Molière)

Durant des siècles, l'importance de l'or afin de répondre au besoin d'épargne a été prédominante. Le personnage d'Harpagon, l'avare de Molière, est l'emblème de l'épargnant excessif. Dans notre culture, l'épargne sous forme d'or est souvant liée à l'idée que l'on se fait des hommes avaricieux.

Dans notre société moderne, la fonction d'épargne de l'or est considérablement moindre qu'à l'époque de Molière. La démonnaitérisation progressive de l'or a reduit ce rôle de plus en plus; mais il n'est pas disparu.

La place de l'épargne "or" est même beaucoup plus grande que l'avis de la majorité des gens. Par exemple, les français possèdent entre 3000 et 5000 tonnes d'or , principalement sous forme de pièces d'or (Napoléons, ...), soit plus d'or que la banque de France (2719 tonnes au 31/12/2006).

La place de l'épargne "or" est fonction des traditions culturelles. Ainsi par exemple, en Inde l'or occupe une place de premier plan. Chaque famille indienne constitue progressivement une dot sous forme d'or ou de bijoux en or en vue du mariage de ses filles. Après le mariage cet or restera la propriété de l'épouse, mais pourra servir en cas de "coup dur".

L'importance de l'épargne "or" est aussi fonction du rendement des autres types d'épargnes. Par exemple, en période de bonnes rentabilités des actions, les placements boursiers sont privilégiés. Inversément, en mauvaise conjoncture boursière, l'épargne "or" gagne en importance.

Les fondamentaux de l'or: la monnaie (4)

Créseides d'or

Durant de nombreux siècles, le besoin d'or pour un usage monétaire était crucial. Les pièces de monnaies sont apparues sous le règne de Crésus en moins 560 avant notre ère (cf article). De nombreux empires ne furent possibles que grâce à l'or. Par exemple, l'empire romain exploitait les mines ibériques de jours comme de nuits afin d'obtenir de l'or indispensable à la fabrication de monnaie. Aujourd'hui, les ateliers de fabrications continuent la tradition multi-millénaire et produisent encore des monnaies d'or.

Pourtant l'usage monétaire direct de l'or s'est achevé en 1971, lorsque Richard Nixon supprima la convertibilité (pour les banques centrales) du dollar en or (cf vidéo).

Il subsiste par contre des réserves d'or au près des banques centrales afin de garantir une certaine stabilité des devises fiducaires. Indirectement, l'or a encore dans ce cas une fonction monétaire.

Malgré une très longue histoire de l'usage monétaire de l'or sur plus de 2.500 ans , il n'y a plus d'usage journalier monétaire de l'or par des particuliers hormis quelques cas exceptionnels. Les particuliers qui achetent des monnaies d'or ne le font pas pour un besoin monétaire puisqu'il est impossible de faire ces courses en payant en pièces d'or.

Ceci ne veut pas dire qu'un retour au passé est impossible, certains l'espèrent et pensent à une éventuelle ré-introduction d'une monnaie convertible en or (ou en argent). D'autres, continuent de penser qu'en matière monétaire l'or est "une relique barbare"et fait partie de l'histoire ancienne.

Vraisemblablement, le retour à un usage direct de l'or comme monnaie ne reviendra plus; mais l'usage indirect de l'or comme garantie de la monnaie fiduciaire reprend de la vigueur auprès de nombreuses banques centrales (Russie, Argentine, Chine, ...) qui augmentent les quantités détenues.

La quantification du besoin d'or pour un usage monétaire est difficile car certaines banques centrales vendent d'une manière souvant discrète, sauf pour les banques centrales signataires du WA2 (Washington agreement II) et d'autres BCs achètent de façon encore plus discrète.

Les fondamentaux de l'or: la consommation (3)

Processeur (CPU en anglais)

Les types de besoins ou d'usages de l'or peuvent être reparti en six groupes. Globalement la demande d'or en 2007 était de 3.547 tonnes (cf gold.org).
Le premier besoin d'or est celui de "consommation" qui comprend principalement l'usage industriel.

Dans le cas de l'usage industriel, l'or doit être considéré comme une matière première entrant dans la fabrication d'un produit plus ou moins élaboré; l'or y est consommé et n'est en général pas récupérable.
Les usages industriels sont très nombreux: (cf gold.org) électronique aéronautique, espace, catalyseurs, dentisterie, ...
La demande d'or pour l'industrie représente 465 tonnes en 2007, soit 13% de la demande globale.
Cette demande est en hausse de 2 ou 3% par an, elle émane surtout de l'industrie électronique (ordinateurs, mobiles,mp3, TV à écran plat, ...). La hausse du cours de l'or a peu ou pas d'effet sur cette demande, car l'or est une très faible parte du prix de revient final du produit. Par exemple, il y a en moyenne 150 grammes d'or par tonne de téléphone mobile.

Il faut adjoindre à cet usage industriel, un petit usage non industriel, mais qui consomme de l'or. L'or est également consommé dans l'alimentation, la décoration et les soins cosmétiques.

Enfin, la bijouterie ne fait pas parti du premier groupe de "l'or consommé" car cet or de bijouterie sera tôt ou tard recyclé.

Les fondamentaux de l'or: utile ou inutile (2)

Tumi, couteau rituel inca (Pérou)

La conclusion de l'article précédent était: "l'or a une grande valeur économique donc il est rare et utile."

Si la rareté n'est pas contester, il en a différament de l'utilité de l'or.

L'or est-il utile ou inutile? La notion d'utilité fait référence au besoin. Le besoin peut être de nature individuelle ou collective; il est différent pour chaque individu et pour chaque civilisation.

Il existe des besoins fondamentaux ou primaires (manger, boire, dormir, se vêtir, ...) et des besoins non fondamentaux ou secondaires (et tertiaires). (cf wikipedia). Au sens strict, l'or ne permet pas de se nourrir, ... Ce qui permet de dire qu'au sens strict pour un individu l'or ne permet pas de répondre aux besoins primaires; donc il est inutile.

Pourtant, TOUTES les civilisations ayant un degré de développement suffisant pour maitriser la métallurgie (fondre des minerais) et connaitre le travail de l'or ont toujours trouver un ou des usages à l'or. De part ses divers usages, l'or est utile pour la plupart des individus d'une civilisation données et répond à un/des besoin(s) réel(s). Ces besoins ne sont généralement pas des besoins fondamentaux.

Nous essayerons dans le prochain article de dresser une liste des besoins et/ou usages que l'or est susceptible de rencontrer dans l'ensemble des civilisations et en particulier notre "monde contemporain".

Les fondamentaux de l'or: un bien économique (1)

Pièce française en or de 75 euros

L'or est un bien économique car il a une valeur économique.

Certains biens sont qualifiés d'économique et d'autres pas, pourquoi?

Un bien économique doit avoir deux caractéristiques:

• être rare. Cette rareté est fonction d'un contexte spécifique. Par exemple, le sel est rare dans certaines régions et pas dans d'autres. La valeur économique du sel varie de région à région.
• être utile ou avoir un usage. Presque tout a un usage. L'usage peut être plus ou moins grand. Par exemple, actuellement une locomotive est de peu d'usage. Ce qui est inutile n'a pas de valeur économique.
• la rareté et l'utilité vont toujours de paire pour déterminer la valeur économique. Par exemple, un mouton à cinq pattes est rare, mais n'est pas plus utile qu'un mouton à quatre pattes. La valeur économique du mouton à cinq pattes ne sera pas plus grande que celle du mouton à quatre pattes.

La valeur économique d'un bien est la résultante de la rareté et de l'utilité.

Si personne ne conteste le fait que l'or est rare, beaucoup de ses détracteurs prétendent que l'or n'est pas utile. C'est faux; la preuve en est que l'or a une grande valeur économique donc il est rare et utile.

Quelle est la nature de l'utilité de l'or? Ce sera pour un prochain article ...

La bourse n'est qu'un moyen, pas une fin en soit

Devrait-on dire "boursicomane" comme cocaïnomane ou "boursicoolique" comme alcoolique?

Peu importe, je ne crois pas qu'il y ait pour l'instant un mot dans la langue française qui décrive la dépendance à la bourse. Mon père était un mordu des courses de chevaux et autres formes de jeux dont on peut devenir esclave et qui peuvent gâcher votre vie et celle de vos proches. Mon fils m'a dit un jour: "Tu sais, entre bourse et course, il n'y a qu'une lettre de différence". Brillante observation.

Prendre soin de ses finances personnelles quand notre qualité de vie et celle de notre famille en dépend, est une responsabilité importante. La bourse peut nous permettre de profiter davantage du fruit de notre travail et donc, de la vie. Elle peut cependant se transformer progressivement en un jeu dont on peut devenir dépendant. Il faut se méfier.

Quand on construit une maison, c'est dans le but de connaître le bonheur de l'habiter un jour; si on ne fait que la monter et la démonter ou y ajouter des étages sans jamais l'habiter, cet exercice n'est plus qu'un gaspillage du précieux temps qui nous ait alloué dans cette vie.

Investir, c'est reporter à plus tard la jouissance de la vie à laquelle notre labeur nous donne droit, en se disant que ce qui pourra alors être accompli, ou le bonheur que l'on pourra en tirer dans quelques années, sera nettement supérieur au plaisir que l'on pourrait obtenir aujourd'hui. Mais il ne faut pas que reporter à plus tard, il faut aussi profiter de la vie maintenant...

La suite de l'article sur QuébecBourse.blogspot.com

Il en va de même pour l'or.

Après ces belles et bonnes paroles, nous vous retrouverons le 29 mars car l'heure des vacances à sonnée pour votre rédacteur.

Bon "trade" à tous et à bientôt.

PS: Du 16 au 29 mars, grâce à Blogger et son système de publication en différé, un article (republication) et une video seront mis en ligne chaque jours .

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USDindex: Alerte au (mini) krach !

Les jours passes et les alertes au krach varies.
Non, nous ne sommes du style "ils voyaient des krachs partout"; c'est l'actualité économique américaine qui veut cela.
La situation aux USA est déplorable, très près de la catastrophe, les dangers sont immédiats et évités au dernier moment ... du moins jusqu'à maintenant.

L'alerte au krach sur les actions n'est plus extrème depuis le début de la semaine (cf article du 12 mars 2009); par contre l'alerte au krach sur le dollar monte en puissance. Désolé de vous le dire, mais c'est comme ça!

Graphiquement, un retour de l'indice vers 80 est assez probable, sur la MM200, la droite de trend ascendent MT (ligne rouge) et la droite de support (ligne brune) ; soit une chute de 9% ... un mini krach, si cela ne va pas plus loin.

Dans le cas, d'un krach du dollar (toujours éventuel et probable), compte tenu que le dollar le champion des monnaies fiducaire, le cours de l'or ferait un bond car vous le savez l'or est l'anti monnaie fiduciare.

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Simone Wapler: Comment investir dans l'or? (2)

L'or à 3 000 $ évoqué par plusieurs sources
Selon la presse économique chinoise, la Banque centrale souhaiterait porter ses réserves d'or à 4 000 tonnes. Un tel achat pourrait propulser les cours de l'or jusqu'à 3 000 $ l'once, selon le Xin Kuaibao qui citait un économiste chinois. Curieusement, c'est ce même chiffre que reprenait le magazine américain Forbes.

Renforcez-vous en métal jaune et rentrez à nouveau sur les minières aurifères. Comment ?

Vous êtes nombreux à m'écrire pour le demander ce que je pense de tel ou tel certificat. Je n'en pense rien, tous sont du papier. Optez pour un certificat le plus proche de l'or physique. Garanti par de l'or physique. Pour lequel l'émetteur s'engage à n'émettre du papier que lorsqu'il possède l'or physique de contrepartie.

Vous pouvez avoir deux motifs pour investir dans l'or. Premier motif : la préservation d'un minimum de vos actifs. Deuxième motif : la spéculation.

Au plus près de l'or physique dans une logique de préservation
Dans ce cas, l'or physique est la meilleure solution. Inconvénient : acheter ou vendre nécessite un certain temps et d'être proche d'un négociant. Le négociant a sa marge.

Une autre solution consiste à acheter ou vendre directement sur Internet, en choisissant ou non de prendre livraison. Nous vous conseillons bullionvault.com car nous connaissons les dirigeants fondateurs.

Une alternative consiste également à prendre le certificat sur lequel l'émetteur s'engage à n'émettre du papier que lorsqu'il possède l'or physique de contrepartie.

Dans une logique de spéculation, tout fait l'affaire
Vous pensez que l'or va monter. Ce n'est pas moi qui peux vous donner tort. Pour spéculer dans ce sens, n'importe quoi dont le cours est relié à l'or peut faire l'affaire. D'ailleurs, pourquoi pas un "n'importe quoi" à effet de levier ?

1. Certificats, avec ou sans levier
Il n'y a pas un certificat meilleur qu'un autre. Tout ce papier ne vaut que la signature de l'émetteur. Tant que celui-ci ne fait pas faillite tout va bien. Trois choses seulement sont à regarder : les frais, la durée de validité, la barrière désactivante pour certains. C'est vrai pour les certificats simples, c'est également vrai pour les certificats à effet de levier (qui ont une barrière).

Un principe reste, selon moi, à éviter : celui du certificat dit protégé des effets de change. En effet, l'or se comporte comme un anti-dollar. Donc, lorsque le dollar baisse vis à vis de l'euro, très vite, l'or corrige le tir en montant.

2. Un autre moyen de profiter des effets de levier est d'acquérir des actions minières
Depuis maintenant quelque temps, les actions des minières aurifères commencent à réagir distinctement des actions en général. Par ailleurs, les conditions de retour sur le secteur sont réunies : ratio or/pétrole favorable à l'industrie d'extraction et ratio or/indice des minières aurifère supérieur à notre seuil d'entrée.

Dans L'Investisseur Or & Matières, nous poursuivons ces objectifs. En investissant sur l'or via des certificats assis sur des stocks d'or physique, en misant sur des minières -- et nous allons créer une rubrique de trading sur l'or qui permettra à nos lecteurs de faire des allers-retours rapides sur l'or pour tirer profit de ses variations. Enfin, nous allons aussi créer une rubrique numismatique consacrée à l'investissement dans les pièces d'or.

Meilleures salutations,
Simone Wapler.

(c) Les Publications Agora France, 2002-2009
Nota bene : reproduction partielle ou totale de la présente Chronique STRICTEMENT INTERDITE sans accord écrit de la société éditrice. La Chronique Agora est une lettre électronique quotidienne gratuite distribuée par les services financiers des Publications Agora. Si vous désirez appliquer les conseils et évoqués dans ce texte, n'hésitez pas à vous abonner à l'une de nos lettres.Pour plus d'informations : http://www.publications-agora.fr ou http://www.la-chronique-agora.com

DOW: Dow Jones, fin d'alerte au krach?

Depuis le début de la semaine, le Dow Jones se porte un peu mieux; deux jours de hausses et un jour stable. Le cours de l'indice est finalement sorti de son canal CT baissier et les oscillateurs CT pointent vers le haut.
La hausse de ces derniers jours s'explique par des résultats encourageant de Citibank pour les deux derniers mois et surtout, un rebond fini toujours par arriver après d'innombrables jours de baisse. Les indices américains étaient survendus ... une pause s'imposait

Faut-il en déduire que l'alerte au krach peut être levée?

A très court terme OUI, mais uniquement à très court terme.

A CT, MT rien n'est certain, la hausse de Wall Street étant due principalement au secteur bancaire, or ce secteur n'est toujours pas assaini. Des milliards de dollar sont injectés dans les banques et rien n'y fait à MT/LT; ce secteur rechute encore et encore.
Les autres secteurs ne vont guère mieux, fondamentalement rien n'est changé.

La chute des indices (Dow, S&p, ...) devrait tôt ou tard recommencer. Un rebond d'importance n'est pas à exclure (7.500) surtout si, ainsi que le dit la rumeur, la "uptick rule" qui empèche les ventes "short" ( à découvert) est instaurée.

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Simone Wapler: Comment investir dans l'or? (1)

L'or a donc connu récemment un sommet en euros ; le seuil psychologique des 1 000 $ a été franchi.

L'or joue maintenant son rôle de valeur refuge au sein d'une déflation généralisée :

- l'immobilier a perdu près du quart de sa valeur dans les pays développés ;
- les marchés actions ont perdu quelque 50% de leur valeur ;
- le prix du pétrole a été divisé par trois ;
- les matières premières sont à des prix plancher.

La crise était financière. Elle est devenue bancaire, puis économique. Elle se mue en dépression et des menaces de crises monétaire et sociale se précisent. L'or apprécie.

J'exagère ? Pas vraiment
Plus de deux ans après l'éclatement de la crise dite des subprime, l'ardoise est inconnue.

30 000 milliards de dollars, avance Georges Soros ; 50 000 milliards de dollars estime Rupert Murdoch. Dans ces chiffres, il y a la déflation dont nous parlions plus haut. Mais ce qui inquiète le plus, c'est l'incapacité criante du milieu de la finance à sortir des chiffres. A moins que ce soit pour ne pas effrayer...

Une ardoise inconnue
Les banques ont besoin de 800 milliards de dollars supplémentaires pour sortir de la crise, selon une note de recherche du Crédit Suisse citée par l'Associated Press.

Les analystes de la banque évaluent le montant des pertes à 2 200 milliards de dollars, dont 60% est déjà connu. Le chiffre de 2 200 milliards de dollars est celui retenu par le FMI. Les 800 milliards représentent donc les 40% restant à éponger, sachant que les banques ont déjà reçu 830 milliards.

Mais pour l'économiste américain Nouriel Roubini, les pertes seraient en fait largement supérieures ; 3 600 milliards de dollars, évalue-t-il, en prévenant que les établissements financiers ont systématiquement minoré leurs pertes.

Les Chinois pourraient lâcher le dollar
Selon le courtier obligataire Wrightson ICap, les Etats-Unis ont déjà émis 493 milliards de dollars d'obligation en 2009. Le besoin se chiffrerait à 1 800 milliards de dollars. Le taux des bons du Trésor qui étaient de 2,08% à la mi-décembre est passé à 3,018% le 9 février.

Il se dit que la Banque populaire lâcherait ses obligations en dollars. La Chine vient d'échanger pour neuf milliards de dollars d'obligations à long terme contre des obligations à court terme, selon les derniers chiffres de son institut monétaire.

Les actifs libellés en dollars représentent 70% des réserves de change chinoises qui ne possède que 600 tonnes d'or, soit 1% des réserves.

Nous verrons les conséquences de cela dès demain...

Meilleures salutations,
Simone Wapler.

(c) Les Publications Agora France, 2002-2009
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France: la crise économique frappe durement les plus pauvres

Marchés clandestins de produits périmés [news] Fr2 100309
Enviado por ReadyHdFull

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Gold: Orage ou tempête ? (suivi 2)

Dans l'article précédent (cf article du 28 février 2009) était attendu une chute dans la zone 890/900$. Cette zone, une vielle amie de longue date, visitée souvant par le passé est de nouveau là en support.

Il est probable que la rechute depuis deux jours est due à des ventes d'or de Hedge Funds qui se replacent (provisoirement) sur les marchés actions afin de profité d'un rebond (très important sur les bourses américaines).

Dans les jours qui viennent le cours de l'or rebondi sur ce support et l'orage s'éloigne.
Ou à l'inverse, le cours de l'or passe sous ce support important et le climat se détériore, la tempête se fait entendre, le prochain support sera vers 850$.

Cette zone de 890/900$ est cruciale; repartir d'ici à la hausse ou chuter?
Quel sera le chemin, nous ne pouvons le dire actuellement. Nous avons quelques munitions pour reinvestir dans le marché de l'or. Quand? Le marché le dira; ce sera sous peu ou plus tard car bien entendu, les fondamentaux de la hausse du cours de l'or sont toujours bien présents.

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Banques suisses: ... le bonheur des autres (2/2)

Que va-t-il se passer si l'on lève ou essaye de lever le secret bancaire suisse?

Avant toute chose, précisons que cet article n'expose pas un point de vue moral; nous faisons des constatations. Nous ne sommes pas pour la fraude, pour le blanchiment d'argent ou l'absence de taxes; mais ... La nature humaine en matière fiscale, y inclus (et surtout) celle de nos chers (au sens premier du terme) dirigeants, est d'omettre de déclarer tout ses revenus. D'autres individus ont des activités lucratives hautement illicites et amorales (drogues, prostitutions, rackets, ...). Ce sont des faits.

Dans tout les cas, l'argent de la fraude ou du crime est, après blanchiment, utilisé par la suite dans des activités licites. Le monde a désespérement besoin de capitaux. "Qui veut la fin, veut les moyens". C'est une vision amorale et c'est ainsi que cela se passe.

L'inverse serait-il mieux?

Certe en faisant la chasse aux paradis fiscaux, à l'argent sale, la morale y trouverait son compte.

Cela aurait-il pour effet de diminuer la fraude ou la criminalité?

Non, car l'argent sale ira ailleurs; dans d'autres pays (Singapour se voit déjà en challanger de la Suisse) et dans de nouvelles activités qui devront être illicite. C'est la prohibition qui a fait la fortune des bootleggers et crée un problème plus vaste que le problème antérieur.

Si cet argent sale ne peut plus être déposé dans des banques et blanchit, alors une bonne part sera transformé en or. Souvenez vous du général Pinochet (dictateur du Chili) et des neuf tonnes d'or en dépôt à Hong Kong. Ou encore des 3 tonnes et demi de la vice-premier ministre du Zimbahwee entré frauduleusement en Grande Bretagne le mois passé.

C'est ce secret banquaire qui fait une bonne part de la prospérité de la Suisse, du Luxembourg et de l' Autriche, le lever entrainerait des pertes innestimables pour ces économies, un développement économique d'autres paradis (Singapour, Dubai, Panama, ...) et ne résoudrait en rien les déficits des pays moralisateurs (France, Usa,..) . Demander la levée du secret bancaire est pure démagogie.

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Obama: président depuis 45 jours

Vous savez que l'on considère qu'un nouveau président dispose d'une période d'état de grâce de 100 jours où l'opinion lui est très favorable. Les citoyens attendent de la part du nouvel élu le début de la réalisation des promesses électorales.
Le président Obama est entré en fonction le 20 janvier 2009; il y a 45 jours calendrier ou 31 jours d'ouverture de bourse. 45 jours, c'est presque la moitié du chemin; Obama et sa nouvelle équipe ont déjà mis en place diverses mesures pour des montants pharaoniques de milliards de dollars.

Faisons un premier bilan, sans préjuger de la réussite ou du bien fondé de ces mesures. Nous ne dirons pas que les mesures prises par l'équipe Obama sont mauvaises ou qu'il aurait du faire ceci ou cela ... ; nous constatons simplement les effets des premières mesures "Obama" sur l'économie américaine dont l'état de santé est donné par des courbes de température (les indices boursiers).

Graphiquement, si vous suivez l'indice phare de Wall Street le S&p 500, vous voyez 13 jours de hausse et 18 jours de baisse régulière au sein d'un canal descendant.

Obama n'est pas responsable de la crise économique actuelle et il ne parvient pas (pour le moment) à inverser la tendance; loin de là, la chute est inexorable depuis le 10 février 2009. Rien ne semble devoir arrêter la chute des indices boursiers; compte tenu de la tendance depuis 18 jours, le KRACH (le S&P sous 650) pourrait avoir lieu la semaine prochaine.

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Wall Street en perdition

Tout les indices de Wall Street ont cassé leurs supports historiques LT/TLT; Dow Jones, S&p500, S&p600 small Caps, Russel 2000, ... sont SOUS "la ligne de flottaison".

Nous ne désirons pas jouer à l'oiseau de mauvaise augure; nous évoquons des faits. L'alerte au KRACH est à son maximum, mais peut être est-il déjà trop tard.

Regardons encore, le S&p500 ( l'indice le plus représentatif des actions américaines):

• Le cours était jeudi soir à 683, largement sous "la ligne de flottaison" à 740
• Un support existe à 650, soit à 5% plus bas ... il faut tenir !
• 650 est le DERNIER support; c'est le retracement de Fibonacci TLT à - 62% de la hausse de 1982 à 2007
• Si 650 n'est pas tenu, le cours ira dans les grands fonds ... à 450 (et plus bas encore?)
• Aller à 450 signifie connaitre une nouvelle grande dépression, au moins égale à celle de 1929.

Wall Street est en perdition, le bateau coule ... un événement quelconque arrivera-t-il a colmater la brèche? A notre humble avis, colmater la brèche tiendrait du miracle. Certains s'imaginent que la réunion du G20 pourrait être ce miracle. Le problème est que cette réunion se tiendra le 2 avril; il sera trop tard pour intervenir compte tenu de la vitesse de chute des indices !

Si vous n'avez pas de gilet de sauvetage, c'est maintenant ou jamais qu'il faut l'acquérir. Ce gilet de sauvetage s'appelle l'or (physique).

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Simone Wapler: La "Madoffisation" étatique

"Le chômage s'emballe", signale Le Figaro dans son cahier saumon. "3 000 chômeurs de plus chaque jour", renchérit La Tribune. "90 200 chômeurs supplémentaires en janvier. Un chiffre que la France n'avait jamais connu", confirme Les Echos.

Des plans de relance gigantesques ont été mis en place. Ils sont financés par l'endettement public. Leurs effets tardent à se faire sentir. Et l'évidence crève les yeux : les chômeurs ne seront pas des consommateurs. L'immense cohorte internationale des chômeurs mis à pied par les banques, les constructeurs automobiles et l'industrie des matières premières.

Aux Etats-Unis, le désendettement des ménages commence à peine. Il atteint 98% du PIB de la première économie du monde. Le gouvernement fédéral est, quant à lui, endetté à hauteur de 40% du PIB. Le taux d'épargne des ménages américains vient de passer à zéro.

Comprenez : les Américains prenaient des crédits pour consommer et maintenant ils n'en prennent plus. L'autre étape, c'est un taux d'épargne positif : ils recommencent à remplir leurs bas de laine. Ce processus de désendettement sera très long. La reprise n'est pas pour demain, contrairement à ce que pense Ben Bernanke.

Ce que ne semblent pas comprendre la plupart des observateurs, l'or lui le comprend. Pourquoi diable la demande d'investissement serait-elle en hausse alors que le dollar va cahin-caha, mais pas si mal et que la perspective d'inflation est aussi ténue qu'un spectre se promenant à midi au solstice d'été ? Parce que les acheteurs savent que tout ce beau château de cartes va s'écrouler.

La "madoffisation" étatique, l'arnaque finale de la Grande Apocalypse Financière (GAF) est en cours. Voyons comment fonctionne l'immense opération de cavalerie qui se met en place :

- Mise en place de plans de relance et de renflouement financés par l'émission d'obligation à un taux d'intérêt de X%.

- Constat d'échec des dits plans. L'augmentation du chômage est l'une des mesures permettant ce constat.

- Affaiblissement de la monnaie. C'est un processus prévisible puisque l'économie ne va pas bien et que la dette paraît d'autant plus lourde.

- Nécessité d'émettre plus de dette pour compenser. Mais comme la monnaie s'est affaiblie, la nouvelle émission doit se faire à un taux supérieur à X%.

- Cette nouvelle émission entraînera un effondrement du cours des vieilles obligations.

- Pour éviter le krach, les banques centrales rachèteront leurs vieilles obligations. Car souvenez-vous d'un détail : ce ne sont pas les ménages américains, qui n'ont aucune épargne, qui achèteront les émissions obligataires.

Le stratagème (financement de la dette par la dette) finira par se voir et la monnaie de l'émetteur va s'effondrer. Tout cela, les acheteurs d'or le savent bien.

"Dans le ralentissement global actuel, trouver le gagnant entre le yen, le dollar et l'euro sera extrêmement difficile. Je suis plus enthousiaste au sujet des monnaies qui sont liées au matières premières comme le dollar", concluait une note de recherche de Paul Brain, le gestionnaire du fonds BNY Mellon.

Mais l'autre versant de ces futurs déséquilibres monétaires, ce sera le retour en force des matières premières. Croyez-vous que les producteurs accepteront de se faire spolier par l'effondrement du dollar ?

Meilleures salutations,
Simone Wapler.

(c) Les Publications Agora France, 2002-2009
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De la crise aux guerres civiles - Commentaires

Reconnaissons à Leap2020.eu d'avoir exprimé publiquement haut et fort ce que beaucoup de "goldbugs" pensent ou déclarent en privé.

Ce blog n'est pas politique et n'a pas pour but de préparer à une survie dans un monde en décomposition. Notre but est clairement défini en haut de page sous le titre, parler de l'or ... en tout temps et aussi en temps de troubles ou de guerres.
Nous ferons quelques commentaires concernant les deux vidéos de France24 (articles du 4 mars 2009 et du 5 mars 2009) présentant les théories de la crise systémique globale de Leap2020.eu .

La probalité de guerres civiles ou de troubles sociaux dépend de nombreux facteurs:

• pourcentage élevé de la population en situation de misère (chômage, faim, ...) et n'ayant plus rien à perdre.
• impossibilité de trouver une solution personnelle à sa situation de misère (travail, émigration, indemnisation).
• impossiblité des personnes qui gouvernent à fournir des solutions (même à terme).
• état d'esprit, mentalité des individus (résigné, indigné, révolté)

Vous assistez a une hausse des facteurs évoqués ci-dessus dans le monde et aussi en France. Par exemple, le président Sakozy est au plus bas dans les sondages car la population française réalise de plus en plus qu'il est incompétent et/ou dans l'impossibilité de relancer l'économie française.

Le monde, la France se dirigent plus ou moins vite vers des troubles et d'éventuelles guerres civiles. Si la venue de manifestations ou de troubles paraissent probables (c'est par exemple l'avis de Jim Rogers), la survenance d'une guerre civile en France reste pour le moment hautement improbable .

Le pire (ou le meilleur) à venir, n'est jamais certain. Comme le dit justement un intrevenant du débat, la survenance de guerres civiles est possible, mais n'est pas forcément probable.

Les variables sont trop nombreuses pour que nous vous donnons notre pronostic en matière de possibilités de guerres civiles ou de révolutions futures.

Chacun de vous aura son avis quand à la survenance possible de l'incendie, mais rien ne vous empêche actuellement de souscrire une assurance incendie et de vous préparez au pire; achetez de l'or (physique).

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De la crise aux guerres civiles? (2/2)

De la crise aux guerres civiles? partie 2
Enviado por tonino17

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De la crise aux guerres civiles? (1/2)

De la crise aux guerres civiles? Partie1
Enviado por daily-27

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SPX: S&p500, Krach ?

Il est nécessaire de revenir au nouveau sur le risque de KRACH imminent qu pourrait survenir à Wall Street. La situation est très grâve, pour ne pas dire désespérée.

Un graphique TLT du S&p500 vous fera comprendre en un clin d'oeil le problème:

• Soit, très rapidement, le S&p500 se rétablit comme en 2002 (carré vert) et repasse au dessus du support majeur (ligne bleu)
• Soit c'est le KRACH vers le support de 650 ou plus bas encore, à 450 (lignes brunes)

Après demain, vendredi, sera donné les chiffres du chômage américain, ce pourrait être le signal du krach ... bien sûr les miracles existent, mais ils sont rares!

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Banques suisses: le malheur des uns ... (1/2)

Vous êtes au courant de la bataille en cours entre le fisc américain et la banque suisse UBS. Sinon, en voici un résumé: Le fisc américain exige de la part d'UBS la levée de l'anonymat de 51.000 comptes bancaires. USB en a donné 250 et à payé une amende de 250 millions de dollar. Un peu plus tard, la cours suprème suisse à interdit à UBS de donner suite aux demandes du fisc américain.

Bref, c'est le bras de fer USA/Suisse; mais c'est aussi la brouille entre la France et la Suisse.

Le président Sarkozy, qui n'est jamais à cours d'idées, voudrait que l'on mette la Suisse au banc des accusés lors du prochain sommet du G20. Sarkozy voudrait voir inscrit la Suisse sur la liste des paradis fiscaux.

Sale temps pour les banquiers suisses et la finance suisse; cela ne sera pas sans conséquence.

Premièrement, il faut remarquer que les paradis fiscaux ne datent pas hier. C'est la république d'Athenes qui la première (dans l'histoire occidentale) créa un port franc (sans taxes) le Pirée (VI ème siècle avant JC). Les paradis fiscaux existent depuis toujours et continurons d'exister encore longtemps.

Deuxèmement, dans le cas de la Suisse, ce qui fait avant tout problème ce n'est pas tant l'absence de taxe (En Suisse, les taxes sont bien réelles), c'est le secret bancaire. Ce secret bancaire est une des bases du blanchiment d'argent d'origine douteuse.

Que va-t-il se passer si l'on lève ou essaye de lever le secret bancaire suisse?

La suite de cet article dès demain ...

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I. Mouilleseaux: L'or est-il manipulé ? (2/2)

Implosion du dollar et explosion de l'or sont intimement liées...
Que font les gens sensés pour se protéger de la dépréciation de la monnaie papier ? Ils achètent de l'or, qui lui, quoi qu'il arrive, ne se dépréciera pas. Ce qui pousse son cours vers le haut, tant en euros qu'en dollars.

Retenez ceci : la hausse de l'or correspond en partie à la perte de confiance des investisseurs dans la monnaie papier. En endiguant la hausse de l'or, le gouvernement américain limiterait la perte de confiance des investisseurs dans le dollar. Implosion du dollar et explosion de l'or sont intimement liées...

Donc, il ne fait aucun doute que gouvernement américain aurait tout intérêt à maintenir les cours de l'or à un niveau raisonnable ; ou, plus précisément, à contenir le mouvement haussier de l'or. C'est dans son intérêt, parce que c'est l'intérêt du dollar.

Il serait donc dans l'intérêt des pouvoirs publics américains d'exercer sur quelques grandes banques des pressions bien senties... Banques qui auront une capacité à se rebeller plus que limitée puisqu'elles ont besoin de l'argent des pouvoirs publics !

Quel impact pour l'investisseur qui achète de l'or ?
Si cette théorie était vérifiée -- elle n'est que pure hypothèse à ce jour, personne ne pouvant la prouver --, cela signifie que le cours de l'or devrait aujourd'hui être à un niveau bien supérieur à ce qu'il est.

Scénario actuel : tant que des énormes positions vendeuses sur l'or seront tenues par deux ou trois grandes banques américaines, et augmentées à chaque fois que le cours de l'or monte, le marché restera "tenu", donc limité dans sa hausse. Dans ce scénario, ces banques "neutralisent" les mouvements d'achats et limitent la hausse de l'or.

Second scénario possible : les achats d'or s'envolent et les pressions haussières sont à ce point importantes que les banques américaines n'arrivent plus à contenir le mouvement : elles sont obligées de racheter leurs positions dans la panique pour éviter des pertes importantes, ce qui amplifierait d'autant le mouvement haussier qui pourrait alors s'emballer...

Dernier scénario : le marché de l'or consolide/baisse ponctuellement. Cela pourrait être l'occasion pour les banques vendeuses de déboucler positivement leurs positions, et de se replacer short aussitôt. Ce qui automatiquement contiendrait à nouveau le cours de l'or, mais à un cours inférieur à celui d'avant consolidation...

Echec et mat ?
Toute la question est de savoir quelles sont les munitions dont disposent nos banques américaines. Ce qui nous renvoie à la question initiale : sont-elles manipulées ?

Si la réponse est oui, elles auront sans doute des cartouches à griller, et à volonté... Et l'or aura du mal à prendre son envol tant il sera lesté.

Si la réponse est non, alors l'or à 1 250 $ dans l'année n'est pas impossible. Il suffit d'un vent de panique sur les marchés et d'une nouvelle ruée vers l'or pour mettre les banques échec et mat.

Voilà pour les hypothèses et leur impact sur le cours de l'or... mais encore une fois, si tout ceci se tient, personne ne peut apporter la preuve d'une quelconque manipulation.

Meilleures salutations,

Isabelle Mouilleseaux
Pour la Chronique Agora

c) Les Publications Agora France, 2002-2009
Nota bene : reproduction partielle ou totale de la présente Chronique STRICTEMENT INTERDITE sans accord écrit de la société éditrice. La Chronique Agora est une lettre électronique quotidienne gratuite distribuée par les services financiers des Publications Agora. Si vous désirez appliquer les conseils et évoqués dans ce texte, n'hésitez pas à vous abonner à l'une de nos lettres.Pour plus d'informations : http://www.publications-agora.fr ou http://www.la-chronique-agora.com

PS d'Argentum Aurum: "Personne ne peut apporter la preuve d'une quelconque manipulation". C' est exact, mais les présomptions sont tellement nombreuses qu'elles forment un faisceau PROBANT de présomptions.

CAC40: Bourse, rien ne va plus !

Nous aurions pu évoquer la chute en cours à Wall Street; nous vous montrons, afin de varier les plaisirs le CAC 40. Dow, Sp500 ou CAC 40, peut importe, ce que nous redoutions la semaine passée (cf articles du 24 février 2009 et du 25 février 2009) en en train d'arriver; une nouvelle chute sévère (il est encore un peu prématuré pour évoquer un krach) a commencé vendredi passé.

Où cela s'arrêtera-t-il?
Nous ne pouvons le dire; cette semaine et surtout vendredi (avec les chiffres du chomâge américain) risque d'être très dure.
A CT, une baisse du CAC 40 vers 2.300 est très plausible. A plus LT l'avenir n'est pas rose; le CAC pourrait tomber dans un gouffre (1.500 points ?).

Ces chutes des indices boursiers, font ressurgir la grande peur des "goldbugs": revivra-t-on la liquidation de TOUT les actifs comme à l'automne 2008, moment où le cours de l'or, de l'argent et des mines avaient été massacré. Bien sûr, nous espérons que non, mais qui dans ce cas mettrait sa main au feu. Les "goldbugs" ont été sévèrement échaudé en 2008, la prudence reste de mise.

Les crises se suivent, se ressemblent-elles?
Peut-être pas.
Après la crise de l'automne 2008, seul l'or a montré sa puissance à se rétablir et mieux encore (l'argent a aussi fortement rebondi, mais depuis un point de chute plus bas). Dès lors, les investisseurs pourraient se souvenir de ces faits et éviteraient de jetter le bébé (l'or) avec l'eau du bain.
Malheureusement, il faut aussi évoquer la détermination des shorteurs/commerciaux du Comex et l'absence de scrupule des Hedges Funds qui sont toujours prêt à liquider les 350 tonnes? d'or en leurs possessions.

Finalement, beaucoup d'incertitude attend les "goldbugs" au cours de cette semaine et "du sang et des larmes" pour les propriétaires d' actions.

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I. Mouilleseaux: L'or est-il manipulé ? (1/2)

Un ami m'a soumis un article fort intéressant, rédigé par monsieur Crottaz, qui a une grande expérience de gestion de fortune en Suisse. Je vous résume rapidement les faits et son point de vue, avant de vous dire ce que j'en pense.

Comment le cours de l'or pourrait être manipulé sur les marchés...
Les contrats futures sur l'or sont négociés sur le COMEX (c'est le marché phare). Les plus gros négociateurs sont les grandes banques américaines.

Ces grandes banques sont short sur l'or, c'est-à-dire qu'elles vendent l'or à découvert. Or comme vous le savez, lorsque vous vendez un actif, c'est que vous pariez sur sa baisse. Donc si les banques américaines shortent l'or, c'est qu'elles sont convaincues de la baisse du cours de l'or... à moins que...

... à moins "qu'elles ne tentent depuis des mois de manipuler le cours en le maintenant artificiellement bas"... nous explique monsieur Crottaz. Nous sommes ici dans la théorie du complot. Pure et dure...

Le cours de l'or est tenu par trois grandes banques américaines
L'auteur se réfère au rapport mensuel du CFTC du 6 février dernier -- le fameux Comittment of Traders. Ce rapport détaille les positions longues (acheteuses) et courtes (short, vendeuses) sur l'or. Que nous disait ce rapport ?

Trois banques américaines détiennent à elles seules plus de 60% des contrats short sur l'or. Pour l'argent, la position dominante est encore plus écrasante : deux banques américaines détiennent 82% des positions short sur l'argent...

"Il se peut que ces positions à découvert servent à honorer des contrats ou 'hedger' des positions", nous dit Crottaz, "mais je reste sceptique comme une fosse". Probablement un jeu de mots suisse...

Ces banques seraient-elles manipulées ?
Sur ce dernier point, il a raison : permettre aux producteurs d'or de se couvrir contre les variations de cours, c'est la raison d'être des marchés à terme. A l'origine en tout cas...

A l'origine, il y a toujours de belles intentions. Mais que deviennent ces belles intentions lorsqu'il n'y a pas d'autorités de contrôle efficaces ou qu'elles sont détournées ? Il est si simple de manipuler des marchés...

Justement, c'est ce que craint Monsieur Crottaz. Pour lui, les banques pourraient bien être manipulées par les hautes sphères du pouvoir américain. "En effet, si le prix de l'or s'envole, cela se produit au détriment de la monnaie fiduciaire que les Etats sont en train de produire à grande échelle" nous dit-il...

Sur ce point, je ne peux qu'être d'accord avec lui
L'idée des pouvoirs publics est simple : pour éviter la dépression qui nous guette, il faut massivement injecter de l'argent dans le système à tous les niveaux, sans quoi il s'effondre. Il n'y a pas d'alternative.

Voilà pourquoi, et au risque de me répéter une énième fois, les planches à billets tournent à plein régime en ces périodes agitées. L'endettement des Etats explose et les émissions d'emprunts d'Etat se succèdent à un train d'enfer. Par conséquence, les masses monétaires s'envolent... et tout nouveau billet imprimé entraîne automatiquement la dépréciation de tous les billets précédemment émis.

En clair et sans décodeur : nous sommes en train de détruire la valeur de nos monnaies fiduciaires (papier) à vitesse grand V. A commencer par le dollar qui a une belle longueur d'avance...

La suite dès demain...

Meilleures salutations,

Isabelle Mouilleseaux
Pour la Chronique Agora

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