GOLD: le point bas est en vue (850$)

Selon toute vraisemblance, le point bas est en vue. Graphiquement, 850$ devrait être le lieu de ce point bas du cours de l'or.

Les deux oscillateurs se rapprochent du point de retournement.
Dans la réalité, la FED communiquera aujourd'hui son nouveau taux directeur. Le dollar et l'or prendrons alors la mesure de la politique de la FED. Même, si le dollar reste ferme, il faut s'attendre la semaine prochaine à la fin de la chute de l'or.

Nous serons peut-être sous peu dans une période rare de hausse du dollar et de hausse de l'or. Ceci ne sera possible qu'à condition d'une prise de conscience de l'inflation.

Pourquoi? Taux directeurs americain et européen (1/3)

Vous constatez que la mise en parallèle des deux graphiques des taux directeurs américain et européen montre une évolution entre les deux courbes avec un décalage dans le temps (ligne bleu) pour le taux de refinancement de la BCE par rapport au taux des funds de la FED.
Pour le dire simplement, quand le taux américain commence à baisser, le taux européen suit le mouvement avec retard. Idem, en cas de hausse; le taux américain monte le premier et l'européen suit par après. L'explication de phénomène se trouve dans le fait que les taux sont adaptés à la conjoncture économique; actuellement les USA sont en récession, l'Europe entre en récession.

Faisons une métaphore, l'économie est cyclique, c'est un grand huit (montagne russe), le train est composé de wagons représentant les divers pays ou diverses zones économiques. Le wagon de tête est américain, le suivant est européen. Le wagon américain est dans la partie descendante du grand huit et le wagon européen entame la descente. Tous les wagons ferons les mêmes cycles (mais pas avec la même intensité) à des moments légèrement différents.

Actuellement, les taux US et européens connaissent un moment très spécial: le taux Us fera sa dernière baisse et le taux européen commencera prochainement sa première chute. Il va y avoir un effet ciseau entre les deux taux. Du moins c'est l'avis actuel du marché car si la baisse du taux américain semble finie après le 30 avril et sera suivie de hausses, il est moins certains que le taux de la BCE baisse. La baisse de taux de la BCE, n'est pas chose acquise car la BCE est confrontée à 'inflation et ne désire pas forcement avoir une politique de taux laxiste. La BCE considère que sa mission première est a lutte contre l'inflation.

Si les attentes du marché en matière de taux sont avérées, le dollar continuera sa hausse par rapport à l'euro aussi longtemps que le marché ne prendra pas également en compte le taux d'inflation americain et européen.

GLD, SLV: ETFs gold et silver

Il est intéressant de noter que durant le mois d'avril le cours de l'or et le cours de l'argent ont sérieusement baissé. Dans ce cas, les inventaires des deux ETFs or et argent (GLD et SLV) doivent accompagner la baisse des cours et les stocks doivent diminuer. Ainsi que vous pouvez le constater, il n'en est rien pour l'ETF SLV; le volume d'argent en stock est resté stable.

Il est délicat de donner une explication à cette situation. Pourtant, si l'on tient compte de la difficulté ou de l'impossibilité d'acheter des Silver-Eagles pour cause de rupture de stock, nous avons immédiatement à l'esprit une possible rupture de stock plus vaste. Celui qui désire investir dans l'argent physique est ou serait peut être actuellement dans une impasse et "faute de grives (de l'argent physique), ont mange des merles ( l'ETF SLV)".

Il faudrait voir le bon maintien du niveau de stock de l'ETF SLV comme la conséquence d'un manque d'argent physique ... l'avenir, vous dira si cette interprétation s'avéra exacte.

USDindex: rendre le dollar crédible !

Après la très chaude alerte du 16,17 mars les banques centrales, la FED et la BCE en têtes ont vu la nécessité de rendre une certaine stabilité du cours du dollar.
Vous êtes très vraisemblablement en train d'entrevoir une bataille de titan les BCs contre les tradeurs en devises. "Entrevoir" car cela se passe dans les salles d'arbitrages des devises et n'est pas l'objet de grands titres aussi longtemps que la chute d'une des deux parties n'est pas arrivée.
La lutte est de la première importance, un retour à la hausse des actions, en particulier du secteur financier passe obligatoirement par une stabilisation du cours du dollar car tous les investisseurs le savent: pourquoi investir en actions américaines si le dollar chute sans fin.

Dans la réalité des faits, les USA sont en récession et crises - immobiliaires, financières - la consommation en chute, ... sont autant d'éléments justifiant la chute du dollar. Les traders en devises le savent parfaitement et jouent le dollar à la baisse.
Inversément, la FED essaye par tous les moyens de faire redémarrer la machine économique US, pour cela il y a une condition sine qua non: avoir un dollar qui ne chute plus.
C'est la bataille entre les baissiers (les traders) et les haussiers (les BCs). 99 fois sur cent cela se termine mal pour les BCs car les tradeurs globalement ont plus de poids que les BCs. Seul le temps que mettent les tradeurs à se coaliser et la volonté de défense d'une devise par les BCs retardent plus ou moins l'échéance fatale.

Graphiquement, vous remarquer que le niveau de 72 est pour l' USDindex un niveau d'équilibre et qu'une sorte de "serpent monétaire" ou zone de confort existe depuis un mois. Cette situation ne durera pas éternellement et quand l'heure, encore inconnue de tous, sera venue le dollar chutera comme une pierre.

L'économie US a déserpérement besoin d'apports financiers externes, des nouveaux crédits. Pour avoir du crédit, il faut être crédible. Cette crédibilité indispensable, s'appelle avoir un "dollar fort" ... heu! Disons avoir, si possible, un "dollar plus ou moins stable".

GOLD: signal d'achat (Belkhayate)

(c) Belkhayate Letter 2008
Nota bene : reproduction partielle ou totale de la présente lettre STRICTEMENT INTERDITE sans accord de Mr Mostafa Belkhayate. Pour plus d'informations : http://www.belkhayate.ma/fr/condition.php

GOLD: un peu de mathématique ...

1. Stefaan M. a fourni pour le site de Jim Sinclair un modèle mathématique de la relation entre l'or et l"USDindex (cf graphique). La droite de regression (non linéaire) obtenue permet de calculer que le cours théorique de l'or en dollar sera de 2.132$ lorsque l'USDindex sera à 0,52.

2. Le graphique LT de l'USDindex, montre que le niveau de 52 sera atteint durant l'année 2010 (cf graphique). C'est aussi l'opinion de Jim Sinclair.

3. Faite maintenant deux règles de trois:

• Hier (22 avril 2008) à la cloture l'USDIndex était à 71,32 et un nouveau record a été établi à 1,60$ pour 1 €.


• Donc, si toutes les autres devises composant l'USDindex se comportent de manière identique au passé, l'USDindex à 52 signifie qu'il faudra 2,19$ pour 1€ (1,60x71,32/52)


• le cours théorique de l'or en 2010 sera de 971€ de l'once (2.132/2,19) ou 31.236 €/kg

4. Hier soir le cours de l'or était de 18.430€. Il faut théoriquement s'attendre à un cour de l'or de 31.236€/kg en 2010 soit une hausse 69,5% en DEUX ans.

Il est indispensable de relativiser l'exactitude de ce type de calculs; l'avenir nous est par essence inconnu et de très nombreux facteurs influencent le cours de l'or. Retenez, uniquement l'ordre de grandeur de 70% de hausse du cours de l'or en deux ans; faute de mieux c'est une bonne approximation.

UST: pendant ce temps, les obligations ...

La baisse des taux d'intérêt s'accompagne de la hausse du cours des obligations. Depuis le mois de juin, l'emblème des obligations, à savoir les bons du trésor à 10 ans ont réalisé une belle hausse.
Les hausses ont toujours une fin; celle-ci ne fait pas exception. Vous le constatez à la mi mars était le sommet.
Cela veut dire que le marché n'espère plus guère de diminution des taux de la part de la FED. Le 30 avril, vous assisterez peut être à la dernière salve; une petite baisse de 0,25% sera le tir final de la FED. Plus de munitions! Nous entrerons alors dans une nouvelle phase ... plus ou moins longue de stabilité des taux avant de commencer la hausse des taux.

Le début de la baisse est l'avenir du cours des bons du trésor américain.

Qui dit anticipation de baisse de cours, dit absence d'acheteur. Un nouveau cercle vicieux se met en place ... les taux vont remonter de plus en plus vite.

Une nouvelle phase de la vie de la courbe des taux d'intérêt commence ... et un nouveau drame arrive: la chute du marché obligataire ... tous ce met en place pour une explosion du marché de l'or.

Pourquoi une explosion du cours de l'or?
Pour une très simple raison: L'or sera le seul placement non affecté par la hausse des taux en période d'inflation (cf graphique de la masse M3).

PS: Une explication détaillée avant été fournie dans l'article du 22 juin 2007.

La crise alimentaire et l'or

La hausse du prix du riz et des autres céréales (blé, maïs, ...) crée des troubles causés par la faim (Haïti, Sénégal, Philippines, Cambodge, Mexico, Yemen, ...).
La presse se fait largement écho des causes multiples de la hausse des prix: mauvaises récoltes, urbanisation "mangeant" les terres agricoles, bio-fuels, hausse du pouvoir d'une partie de la population chinoise, .... Elle ne manque pas d'évoquer les possibles conséquences dramatiques: famines, violences, guerre civiles.

Bien évidemment, nous ne souhaitons pas que toutes les misères du monde s'abattent sur les plus démunis. Nous essayerons simplement de voir les implications économiques qui découlent mécaniquement de la situation actuelle crée par la crise alimentaire. Pour notre part, nous regarderons au final l'implication de cette situation dramatique pour l'évolution du cours de l'or.

La hausse des prix alimentaires parait pour le moment inéluctable aussi longtemps que des mesures de relance de la productions alimentaires n'auront pas porter leurs fruits. Souhaitons les rapides et efficaces. C'est encore très loin d'être le cas; des mesures d'urgence sont prises, mais elles ne résolvent rien à MT/LT.

Cette hausse des prix alimentaires a des effets en cascades.
Dans les pays développer, la part du budget alloué à l'alimentation est faible (14% en France) et un doublement des prix alimentaires réduirait fortement le pouvoir d'achat.
Dans les pays en voie de développement, prenons par exemple la Chine, les ménages consacrent 50% du budget en achats alimentaires et un doublement des prix alimentaires ne laisserait plus de place à autre chose. Il serait impossible de se loger, s'habiller, s'éduquer, se chauffer, ... C'est la porte ouverte à la révolution. Le gouvernement chinois, n'a que peu de solutions:

• Mettre en place un contrôle des prix. Mais ce contrôle des prix à MT est la meilleur façon d'accroitre la pénurie. Personne ne produit quand le prix de vente est inférieur au coût de production.
• Relancer la productions agricoles. Les effets d'une politique de relance nécessitent plusieurs années.
• Donner du pouvoir d'achat aux ménages en utilisant la méthode "travailler plus pour gagner plus" chère au président Sarkozi. Impossible à mettre en application quand les journées de travail sont de 10/12 heures.
• Donner du pouvoir d'achat aux ménager par la hausse salariale reste la moins mauvaise des solutions.

Le gros inconvénient des hausses salariales est qu'elles sont à la base du cercle vicieux de l'inflation par les prix. J.C. Trichet est en la matière parfaitement d'accord.

Après la flambée des matières premières, arrivent maintenant la hausse rapide des produits manufacturés dans les pays en voie de développement.

Vous avez jusqu'à maintenant connu une inflation limitée à certains secteurs économiques et à certains pays; cette époque s'achève.

L'inflation se glisse dans tous les secteurs d'activité et devient quasi universelle. l'or sera, comme depuis la nuit des temps, un des rares remparts contre l'inflation mondialisée.

USDindex: la bourrasque printanière

"Il ne faut pas vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué". Le cours de l'or devait passer au dessus de 950$ et s'y maintenir en clôture. Ce n'a pas été fait. (cf article du 16 avril 2008)

Aujourd'hui, le dollar fait un baroud d'honneur. A l'inverse de mercredi, le dollar monte et l'or baisse fortement. L'or baisse ... plus que fortement ... certains poussent à la baisse afin de couvrir leurs shorts.

Que reste-t-il à faire?
Rien! Surtout ne pas vendre un gramme d'or, les shorteurs n'attendent que ça.
Si l'USDindex n'est pas capable de passer et de se maintenir au dessus de 72.50, le retour à la chute du dollar se fera rapidement et ... le cours de l'or fera de la trampoline. Le support pour l'or est à 900$.(cf article du 20 mars 2008)

Laissez passer la bourraque ... la baisse du dollar est inéluctable.

SILVER: en avant ... bientôt?

Il semble que Blogger refuse ce soir le chargement d'image ...
Difficile de faire un article dans ces conditions. Et finalement ça re-marche!
Voici, un bref mot tardif.

Le cours de l'argent consolide depuis 3/4 semaines.
Le vrai retour à la hausse de fera au dessus de 18,68$.
Ce sera vraisemblablement pour la semaine prochaine.

Patience ... et bonne nuit à tous.

GOLD: euro et or en hausse

Nous attendions depuis vendredi (cf article du 11 avril 2008), la cassure de la résistance de 1,58/1,59$ pour un euro. La brèche s'est faite cet après midi et la progression de l'euro/dollar a été rapide.
L'or a suivit parfaitement la hausse de l'euro ou plus exactement l'or a réagit en sens inverse à la baisse du dollar.

Dans le foulée de la hausse, le cours de l'or a atteind son objectif CT de 950$, avant de se replier.

Vous pouvez espérer une poursuite de la hausse de l'or ... Mais il ne faut pas vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué; le passage de 950$ reste encore à réaliser avant de pouvoir parler du retour de la hausse de l'or. Ce sera vraisemblablement pour bientôt.

A chaque jour suffit sa peine.

FMI : et si ...la grande manoeuvre

Vous le savez avec des "si", on mettrait Paris en bouteille.

Pourtant, la vente future de 403 tonnes d'or par le FMI, incite à faire des hypothèses, peut-être des hypothèses folles, mais qui sait ... l'avenir vous dira ce qu'il en est.

Après ce préambule, expliquons l'idée de "la grande manoeuvre"!

Voici le senario:

1. Le congrès américain donne son accord pour vendre l'or du FMI moyennent l'assurance (secrète) que les USA y trouverons leur compte. Les autres pays votent en accord avec les USA, moyennent la mise au courant de la manoeuvre.

2. Le FMI vend à "bon prix" par exemple 900$ et secrètement la majorité des 400 tonnes à des banques "amies".

3. Le FMI et les banques centrales amies font une "blitzkrieg" en vendant ou déclarant vendre des gros lots d'or. Toutes les BCs déclarent vouloir vendre en même temps; le cours de l'or est en chute libre et atteint 600$

4. Le FMI et ses amis rachetent si possible de l'or entre 600 et 700$

5. Le FMI et les banques centrales "sauvent" la planète par une mesure d'urgence: toute les réserves privées ( ETF) sont nationalisées et on indemnise les acteurs privés à 700/800$

6. Le FMI rachète la partie manquante des 400 Tonnes à 700/800$

7. Les BCs et le FMI déclarent après un certain temps un "nouveau Bretton Woods" où l'or sera 1000$ et garantira partiellement les devises fiducaires.

8. La détention d'or est illégale, mais un nouveau marché noir de l'or (physique) voit le jour!

Bref, tout le monde gagne, sauf les particuliers spoliés de leur or. ... On dira de cette nationalisation qu'elle est nécessaire pour le bien de tous afin de sauver l'économie mondiale.

Après la science fiction et la politique fiction, ceci n'est que de la finance fiction, ... sauf que ce serait un "remake" mondial d'un fait réel américain survenu en avril 1933: la confiscation de l'or aux USA, sous la présidence de Rosevelt.

GOLD: Chavez, le FMI et le cours de l'or

H. Chavez - Président du Venezuela

Le président Chavez, a fait vendredi une déclaration stipulant qu'il était disposé à acheter l'or que le FMI mettra en vente. (cf article plata-oro.blogspot.com).

Le président Chavez, n'aime pas les USA, le dollar et le FMI. En faisant cette déclaration, il empêche la baisse de cours de l'or qui adviendrait en cas de vente du FMI. Puisque cet or trouverait théoriquement un preneur, le Vénézuéla, le marché ne sera pas victime d'une offre trop abondante et d'une chute de prix.

Dans les faits, les USA et le FMI, contrôlé par les USA ( grâce à une minorité de blocage, un quasi droit de veto) ne laisserons jamais le moindre lingot à Chavez. "Rien pour les cocos",comme j'ai pu le lire sur un forum "or"(Bourorama). C'est bien l'état d'esprit du FMI et des USA.

Que Chavez/le Vénézuela obtienne ou non ces 403 tonnes d'or n'a pas d'importance.

Ce qui importe, c'est que Chavez a dit haut et fort ce que beaucoup pensaient sans le dire: "l'or vaut beaucoup et le dollar très peu". Il sera dès lors impossible de vendre cet or à un cours déprécier. La déclaration de Chavez ayant eu lieu avec un cours de l'or au dessus de 900$, il ne sera plus possible de le vendre à moins.

C'est pour l'évolution future du cours de l'or une nouvelle de première importance.

Le dollar est en crise: aux abris en euros, francs suisses ou or ?

Graphique 1

Graphique 2
Graphique 3

Un journaliste demandait la semaine passée à Paul Volcker (ancien président de la FED) si "il prévoyait une crise du dollar?". La réponse de Paul Volker fût : "You don't have to predict it. We're in it." "Inutile de la prévoir, nous sommes dedans."

Pour nous européens, le cours de l'euro en dollar (graphique 1), prouve à suffisance l'affirmation de P. Volker. Mais si vous regardez les cours de l'euro en franc suisse, il n'y a pas lieu de faire du triomphalisme: depuis novembre, l'euro est faible par rapport au franc suisse (graphique 2).

Faut-il pour autant placer votre argent en francs suisses?

NON, pour une raison très simple, le cours de l'or en francs suisses reste sur le MT/LT en hausse (graphique 3).

Ou en d'autres mots, l'or reste le champion à MT/LT car:

• Le cours de l'or a une meilleure performance que le cours du franc suisse.
• Le FS à une meilleure performance que l'euro.
• L'euro à une meilleure performance que le dollar.

La hausse du franc suisse par rapport au dollar et à l'euro s'explique par la fin du carry trade du franc suisse vers les deux autres devises. Malgré la faiblesse des taux suisses, les capitaux ne trouvent plus des taux attractifs aux USA et dans le cas de l'euro, les taux ne sont pas suffisament attractifs compte tenu du risque financier. L'argent suisse rentre à la maison et la Suisse joue à nouveau son rôle d' havre de paix dans la tourmente financière mondiale. Ceci parait assez paradoxale quand l'on considère les déboires de l'Union des Banques Suisses (UBS). La défiance générale qui reigne dans la finance devrait vous inciter à éviter les placements dans les banques, y inclus les sicavs gérées par ces institutions.

Dans de telles conditions, l'or physique est généralement un meilleur rempart que les institutions bancaires suisses.

GOLD: Figure imposée sur le marché de l’or

Le rapport officiel du consultant britannique indépendant spécialisé dans les métaux précieux GFMS est sorti.
En voici une synthèse :

-le recul de 9% depuis le plus haut de mars n’est pas surprenant
-le seuil de 1100 dollars pourrait être franchi cette année et même 1200 dollars un peu plus tard du fait de la faiblesse du $ et des cadavres dans les placards des banques

L’offre et la demande s’équilibre de la façon suivante :

- la production minière est tombé à son plus bas niveau depuis onze
ans, principalement en raison des problèmes en Afrique du Sud (grèves, inondations, chute du rendement des filons qui est par ailleurs un phénomène mondial)

- du côté de l’offre, les ventes des banques centrales occidentales (FMI compris) sont absorbées par les achats des banques centrales asiatiques sans oublier la Russie
- la demande est clairement portée par les particuliers achetant de plus en plus d’ETF (embrasement des achats d’ETF de septembre à décembre 2007)

GFMS table sur une poursuite de la demande en or des investisseurs en raison de la crise financières des subprimes dont les effets ne vont pas s’estomper de sitôt : crise de confiance, faiblesse du $, ralentissement économique, risques inflationnistes.

En conclusion, malgré une forte volatilité, l’or reste bien la valeur refuge par excellence.

A bientôt.
Buylow

http://gold.cfinance2000.com/selection
(tendances lourdes examinées)

GOLD: L' ampleur de la prochaine correction sera déterminante

Crise financière, crise économique... Vous pensez trouver un réconfort dans l'or, échapper ainsi à la GAF (Grande Apocalypse Financière), agripper une bouée de sauvetage et voici que vous lisez que l'or peut baisser.

Attendez, ne vous découragez pas. Oui, l'or peut baisser. Aucune tendance ne suit une trajectoire rectiligne. Le métal jaune est en hausse quasi-continue depuis maintenant six mois. Il doit nécessairement chuter pour reprendre son élan ; ce serait normal, sain et profitable : préparez-vous à accumuler et à charger la mule !

Mais n'oubliez pas que notre objectif ultime est de 2 000 $ l'once (ou 1 350 euros).

Trois phases pour un marché
La phase furtive de l'or a commencé en 2001 et s'est achevée fin 2005/début 2006. En quatre ans, elle a porté l'or de 260 $ (300 euros) à 500 $ (420 euros).

La phase d'alerte de l'or a donc commencé au début de 2006. J'estimais alors cette étape durerait au moins un an. Mais le passage de 800 $ à 1 000 $ a été si rapide qu'on pourrait craindre un début de phase maniaque.

Le déclic entre la phase d'alerte et la phase maniaque vient de l'attention des medias. Certes, l'or ne fait pas encore la une du JT de 20h, mais les medias en parlent plus souvent ces derniers temps. Vendredi 7 mars, un éditorialiste du très britannique Financial Times osait même se demander : "Si l'or, proche de 1 000 $ l'once, était la seule véritable monnaie ?".

Avec soulagement, j'ai noté qu'il ne répondait pas à sa propre question. Mais voir imprimés de tels propos était absolument impensable il y a seulement deux ans. Seule consolation : le Financial Times n'est pas réellement un media grand public.

L'évolution de l'or en euros nous rassure : nous ne sommes pas encore en phase maniaque. Le seuil des 1 000 $ et la poussée des six derniers mois sont moins spectaculaires quand on utilise une autre monnaie que le dollar !

L'ampleur de la prochaine correction sera déterminante
Si l'or redescend franchement sous 900 $ (ou 600 euros), nous serions dans une configuration de "piège baissier". Ce serait simplement une répétition de ce qui s'est déjà produit au début de 2006 et la phase d'alerte devrait se prolonger.

Au contraire, une consolidation trop timide pourrait signaler la fin de la phase d'alerte et l'entrée dans la phase maniaque.

2 000 $ ou 1 350 euros : des niveaux d'enthousiasme
Notre objectif raisonnable et rationnel est à 2 000 $ (ou 1 350 euros). Il s'appuie sur la réactualisation du cours atteint au sommet de la dernière crise (1980) en fonction l'inflation et de la création monétaire qui a eu lieu depuis.

Au-deçà des 2 000 $ l'once, nous entrerons en phase irrationnelle. Il ne sera pas interdit d'en profiter à condition de le savoir. La circonspection sera de mise... mais nous n'en sommes pas encore là.

Meilleures salutations,

Simone Wapler
Pour la Chronique Agora

(c) Les Publications Agora France, 2002-2008
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XEU: Euro/dollar: en attendant le G7

Le cours du dollar en euro est extrèmement important dans la compréhension de l'attitude des banques centrales.

Résumons l'historique de la situation:

• le marché a connu un seuil très important de 1,50 dollars pour 1 euro.
• ce seuil psychologique majeur a finalement été franchi
• la chute du dollar ou ici sur le graphique, la hausse du cours de l'euro a été très rapide
• finalement les banques centrales sont intervenues pour stopper cette chute du dollar (ligne jaune), le dollar a repris de la force et l'or a connu une chute fulgurante à Pâques.
• actuellement la zone 1,58/1,59 dollars pour 1 euro est le nouveau plafond.

Que va-t-il se passer?

En l'abscence d'interventions des banques centrales, le plafond sera franchi en force sous peu de temps: le dollar chute rapidement et l'or décolle.

Mais, si les banques centrales interviennent, ce sera évidemment l'inverse: hausse du dollar et chute rapide de l'or.

Donc, en attendant le G7, en réunion ce week-end, tout le monde se méfie car des décisions concernant le cours des devises pourraient être prise. Habituellement, le mieux à faire est d'être patient ... Que faut-il faire? Etre investit en or et euros ou en dollars ? Il n'y a pas de solution CT, car la situation peut se débloquer dans les deux directions.

En conclusion à CT, tout dépendra de la volonté politique de "sauver" le dollar. A MT/LT le dollar coulera avec ou sans interventions des banques centrales.

Article de Yahoo concernant le G7

GOLD: analyse technique et ... (2)

Afin de varier les points de vue, aujourd'hui le cours de l'or sera exprimé par rapport à l'euro.
En gros, la configuration à CT est la même que celle du cours de l'or en dollar.
La journée d'hier était celle du "breakaway"; celle d'aujourd'hui a vue le "pullback"sur les 2 ou 3 supports et puis le décollage en seconde partie de la journée.

Donc pas de motifs d' inquétude, le "twist and go" classique du cours de l'or a eu lieu. La progression est classique ... le cours avance vers la zone du retracement de Fibonacci à 50%, qui est aussi l'ancien sommet intermédiaire de 950$.

C'est aux alentours de 950$ que le vrai test de la reprise de la hausse de l'or se fera. Rien n'est dit avant; il faut dépasser 950$, faire un nouveau sommet pour confirmer le retour à la hausse.

Cela sera-t-il le cas?
Peut être pas pour la fin de cette semaine, ni avant la réunion du G7 de la semaine prochaine. Mais si c'était le cas, ma foi, ce serait une agréable surprise et la confirmation du retour en force de l'or.
De toute façon, compte tenu de la situation actuelle des bourses, être investi dans l'or est encore la meilleur façon d'être serein.

Au four et au moulin

Moulin de Lautrec - Pays de Cocagne

Il est impossible d'être à la fois au four et au moulin et les journées n'ont que 24 heures.

Compte tenu de ces très bonnes raisons, nous avons deux informations à vous communiquer:

• la mauvaise nouvelle, les nouveaux articles de la partie "Placements métaux précieux" seront moins fréquents.
• la BONNE nouvelle, les articles de la partie "Portefeuilles" (Portfolios) concernant les actions minières, certificats, ... sont de retour après une longue absence.

Dollar et or font la paire: l'or est l'anti-dollar

Nous nous attendions il y a 36 heures à une nouvelle faiblesse du dollar, mesurée par le cours de l'USDindex(cf article du 8 avril 2008).

Cet après midi, la défaillance du dollar était consommée. Voir les graphiques ci-dessus à CT et TCT de l'USDindex.
Suite à la chute du dollar, la réaction du cours de l'or fut immédiate: le cours de l'or a cassé avec violence, par un "breakaway" (cassé en faisant un saut dans le cours) la tendance à la baisse.
Après le passage de la résistance, dans les deux cas (dollar et or), le cours a évolué très rapidement.

Aujourd'hui est un exemple parfait que le dollar et l'or font la paire: l'or est l'anti-dollar. Ce n'est évidemment pas systématiquement le cas, mais la corrélation inverse dollar/or est généralement très bonne.

Tout ceci est de très bon augure pour la poursuite de la hausse de l'or. Néanmoins, ne criez pas victoire car le reste de la semaine sera peut être riche en rebondissement. Il faudra atendre le passage au dessus de 950$ avant de pouvoir parler à nouveau de hausse du cours de l'or à MT/LT.

GOLD: analyse technique et ... (1)

Si vous regardez le graphique hebdomadaire du cours de l'or en dollar, il n' y a pas lieu d'être enthousiaste. La "correction de Pâques" ( mi-mars 2008) est récente. Elle présente des similitudes frappantes avec la correction de mai 2006. Il suffit de voir le comportement similaire du cours qui s'était trop éloigné de la MM200 et faisait dans les deux cas une chute brutale (avec un changement notoire de direction des deux oscillateurs MCAD, RSI).

Cette vision comparant la situation actuelle (temps 3 sur le graphique) avec mai 2006 (2) ne laisse guère de place à l'optimisme, la correction est en cours et devrait prendre un temps certain.

Il ne faut cependant pas oublier un grand sentiment de frustation des "gold bugs" qui ont été pris à contre pied par l'intervention massive de Pâques de la FED. En d'autres mots, cette intervention a "volé" la fin de la hausse commencée en août 2007. Dès lors, la correction actuelle peut être considérée comme "artificielle".

Ceci pose immédiatement la question de savoir si dans ce cas cette correction est comparable à celle de mai 2007 (2) ou non?
La correction actuelle ne doit-elle pas plutôt être comparée à la correction beaucoup plus modeste de janvier 2006 (1) qui avait débouché sur une hausse exceptionnelle de deux mois?

C'est ce que nous allons essayer de déterminer ...

UsdIndex : nouvelle faiblesse sous peu ?

Comme d'habitude, le graphique de l'USDindex mérite votre attention. Ainsi que vous le savez la faiblesse du dollar va généralement de pair avec la force de l'or.

Le graphique de l'USDindex vous montre clairement que depuis le 17 mars le cours se trouve dans un "flag" (drapeau / triangle comprit entre les lignes rouge et verte).
La sortie hors du triangle est pour cette semaine ... elle se fera vraisemblablement par le bas.

L'USDindex a perdu plus de 5% depuis le début de l'année. Aussi longtemps que la FED maintiendra le taux directeur bas ... la faiblesse du dollar sera présente, sauf durant certaines petites phases de répis dues essentiellement aux rapatriements de devises vers les USA où les liquidités se font rares.

En route pour l'USDindex vers 70.70 ou plus bas encore!

Partir, pour mieux revenir !

Chers lecteurs,

Pas de nouveaux articles ce samedi, ni lundi.

Une petite fin de semaine de détente est la raison de cet arrêt momentané.

Merci pour votre compréhension.

Bon week-end et à bientôt.

USA: les cercles vicieux: l'immobilier (1)

Il est intéressant de regarder d'un peu plus près divers secteurs de l'économie américaine, d'essayer de voir l'évolution d'un secteur et l'implication d'un secteur sur un autre.

Vous le savez bien, le début des problèmes a son origine dans la crise immobilière, commençons par osculter celui-ci.

Voici l'évolution des événements :

1. Les emprunteurs souscrivent un emprunt hypothécaires à taux variables.
2. à la date anniversaire du contract, les taux sont révisés à la hausse et le montant à rembourser augmente.
3. La charge de remboursement devient trop importante. Il y a en plus en plus de délits de non remboursement. (crise des sub-primes)
4. le nombre de saisie de maisons augmente.
5. les banques remettent sur le marché les maisons saisies.
6. l'inventaire des maisons à vendre augmente. L'offre de maison devient trop importante
7. la hausse des taux entraine aussi une baisse de la demande de la part de nouveaux acquéreurs.
8. les prix des maisons chutent (offre en hausse et demande en baisse).
9. les banques ont de plus en plus de mauvais emprunts hypothécaires.
10. les banques deviennent méfiante pour accorder de nouveaux emprunts.
11. les taux des emprunts continuent de monter.
12. et le cercle vicieux est bouclé. Les points 2. et 7. recommencent

Le cercle vicieux du crédit immobilier est en place; il conduit directement au problème de la crise fiancière.

Le secteur financier, sera le sujet de l'article suivant.

GOLD: attendons demain!

Pas grand chose à dire, pas grand chose à faire ... attendez !
Depuis hier (1er avril 2008) le cours de l'or remonte lentement. Il reste toujours sous la droite de tendance descendante à CT (longue ligne verte).

Demain (Vendredi 3 avril 2008) sera le jour du test, l'or devra sortir par le haut du biseau (triangle). Tel est l'objectif pour cette fin de semaine. La semaine prochaine, il devra si possible essayer de dépasser le sommet intermédiaire (950$).

Si malheureusement, la sortie du cours de l'or se fait par le bas ... alors la baisse reprendra la semaine prochaine. Ainsi que nous l'avons évoqué la zone 840/850$ reste le plancher.

Donc ... patience. Demain est un autre jour.

HUI: la hausse oui ou non ?

Voici un rapide coup d'oeil sur l'indice HUI.
L'indice semble avoir fait un double bottom ( plancher) à 419. Le cours est passé sur la droite de support (ligne rouge) du canal CT le moins pentu et est de retour au sein du canal MT. L'oscillateur revient lentement en zone positive.

L'ensemble de ces nouvelles incitent à l'optimisme, mais rien n'est dit car le la droite de trend TCT qui relie le sommet de 520 vers les sommets des derniers cours n'est pas encore cassée. Il reste une petite part d'incertitude.

La bonne orientation du cours de l'or à cette heure (23 heures de Paris) et le rythme du cours de l'or au fils des jours de la semaine devrait faire que la semaine s'achèvera sur un net regain de l'indice HUI.
Pour autant, bien entendu qu'il n'y ait pas de nouvelles interventions des "PPT boys" (Pluge Protection Team de la FED).
Un retour de l'indice au dessus de 460 confirmerait de façon éclatante le rétablissement de la tendance à la hausse.

Crise financiere: stop ou encore ?

Nouveau logo d' UBS ?

Hier (1er avril 2008) aura été une journée riche en nouvelles financières. Le sauvetage "réussi" de Bear Stearns et la force du dollar , des actions bancaires et le rebond de l'ensemble de Wall Street ont peint la situation en rose. Cerise sur le gateau, l'augmentation de capital (4 milliards de $) lancée par Lehman aurait été très largement souscrite (on ne sait pas par qui???). Pendant que la FED essayait de nous faire croire que la crise du financière était derrière nous, U.B.S. (Union des banques suisses) buvait la tasse pour la seconde fois.

"Buvait la tasse" est bien entendu dans le cas d'UBS un euphémisme pour "UBS essaye de se sauver de la noyade".
Après une augmentation de capital de 13 milliards de FS, UBS en est à sa seconde augmentation de capital de 15 milliards de FS. Ces sommes sont consacrées à provisionner les "crédits hypothécaires pourris" (subprimes), mais aussi les "ALT-A"(crédits hypothécaires "incertains"). Malgré cela, on estime qu'il resterait encore pour 30 milliards de FS de crédits plus ou moins douteux!

Maintenant, faite un rapprochement entre la gestion de la crise financière par UBS et par les banques américaines. Que voyez-vous:

• UBS a pris le taureau par les cornes; ils font le grand nettoyage et cela coûte un maximum(cf article boursorama). UBS avait avant la crise financière des fonds propres suffisant pour couvrir largement le ratio fonds propres/ crédits de 10%. Ces appels de capitaux sont nécessaires au maintient de ce ratio suite à la disparition de fonds propres servant à éponger des crédits insolvables.
• Les spécialistes estiment qu'avec ces deux augmentations de capital, le "nettoyage" est à moitié fait. Si la crise des crédits continue, il faudra encore procéder à des nouvelles augmentations de capital.
• Regardez, maintenant du côté des banques américaines. Il faudrait actuellement entre 1 et 3 trillions de dollars (1.000 et 3.000 milliards de $) pour faire le nettoyage. Prenez le chiffre moyen de 1.500 md$. Un "nettoyage à la suisse" demanderait 750 milliards de $. Que font les Américains? "Peanuts" (des cacahuetes) ou presque rien au niveau apport de capitaux frais.

Dans ces conditions, la crise financière américaine reste toujours devant nous.

Les marchés financiers américains ont peut être besoin de réglementations mais ont surtout besoins de capitaux.

GOLD en euro: rechute ... et alors?

Et Alors ? Tout Baigne ... vous assistez au grand classique du "Twist and go".

La FED a pris une série de mesures impliquant une poussée de fièvre du dollar et inversément un forte chute du cours de l'or.

Ainsi qu'expliqué dans l'autre article d'aujourd'hui la hausse du dollar et la chute de l'or ne seront que temporaire. Ceux qui n'ont pas encore de métaux précieux mettrons la faiblesse du cours de l'or à profit; les autres feront le dos rond et attendrons patiemment la fin de l'orage. La violence des fluctuations de cours incite à la prudence; les certificats avec des barrières déactivantes trop près du niveau actuel du cours seront écartés pour le moment.

La situation actuelle du cours de l'or en dollar est identique à celle de la semaine passée (cf article du 20 mars 2008); LE support général pour le cous de l'or en $ est à 840$. Jim Sinclair évoque pour sa part un support à 886$ au Comex, soit en gros 870$ au Spot.

Si on regarde les choses en euros à CT , la situation est limite: le cours de l'or en euro est sur le support. Rien n'est cassé. Les oscillateurs, vous montrent qu'il faut s'attendre maintenant à un changement de tendance et au retour à la hausse du cours de l'or.

Sinon ... la chute du cours de l'or continuera aussi longtemps que le dollar reste fiévreux!? Ce sera l'article de demain ... bonne nuit à tous.

La FED fait feu de tout bois

La FED est contrainte par la crise financière à faire feu de tout bois.

Dans ces conditions exeptionnelles, les moyens mis en oeuvre sont divers ... il est certain que la soutient au dollar et la baisse programmée de l'or sont des éléments importants dans la statégie de sauvetage du marché financier américain. Toutes ses mesures ont des coûts très importants. Ces mesures ne peuvent être que temporaire et sont sources d'inflation.

La hausse du dollar et la chute de l'or seront limités dans le temps. Ceux qui n'ont pas encore de métaux précieux mettrons la faiblesse du cours de l'or à profit; les autres feront le dos rond et attendrons patiemment la fin de l'orage.

Vos regards devront se porter cette semaine avant tout sur l'évolution de la crise financière. Pour ce faire, le suivi du graphique de l'indice des banques américaines ($KBX sur Stockcharts.com) est idéal. Le support de 74,80 doit être préservé à tout prix ... la FED le sait!