Un euro égalera deux dollars en 2011

Le graphique LT de l' USDindex, vous montre sans équivoque une situation désastreuse pour le dollar. Depuis deux jours l'euro vaut un dollar et demi; le taux de change pourrait se dégrader bien plus.

Graphiquement, c'est très explicite, une immense ETE est formée; le cours devrait atteindre 40 (80-(120-80)). La convergence des lignes de trend (droites verte et rouge) montre un point de rencontre à 42 pour 2011.

En clair cela signifie que cours du dollar devrait se déprécier de 43% (42/74) par rapport au cours actuel. Dans ce cas l'euro vaudrait 2,15 dollars en 2011.

Bien sûr ceci n'est qu'une petite analyse technique montrant qu'il faut s'attendre au pire pour le dollar à moins d'un changement radical de politique monétaire de la part des USA.
En la matière, il ne faut rien espérer avant la mise en place du nouveau président et du nouveau gouvernement américain à la mi-janvier 2009.

USDindex: Ho la la ... mauvais, mauvais!

HO LA LA ... et un et deux et trois supports cassés (droites 1,2,3) ... mauvais, mauvais.
Ces deux derniers jours, la chute du dollar est importante, mais surtout c'est la fin pour le dollar de deux mois de répit.
C'est surtout un choc psychologique énorme pour les américains et les européens; le taux de change de 1,5 dollar pour un euro est maintenant dépassé.
Plus grand chose ne semble devoir freiner cette nouvelle chute du dollar.

Pour nos amis américains ce sera de plus en plus "Good Bey Miss American Pie ..." (Adieu Amérique, pays de cocagne)

Les européens, surtout les pays du club Med, crieront très fort leur douleur, mais les USA ont définitivement fait une croix sur le dollar afin d'essayer de sauver l'économie américaine de la récession.
La banque centrale européenne est maintenant face à un dilemme impossible à résoudre: lutter contre l'inflation et sauvegarder les exportations. (par exemple, le cours du titre EADS fait grise mine). Vraisemblablement, J.C Trichet et ses boys de Frankfurt préféront la lutte contre l'inflation. Dans le cas inverse, le cycle des dévaluations compétitives sera enclenché; cela risque d'encore plus mal se terminer.

Il faudra s'habituer à l'euro fort et l'emploi faible ... la récession arrive en Europe. Cette récession sera moindre qu'aux USA car la structure économique globale de l'Union Européenne est mieux à même de résister.

En attendant, faîte comme l'écureuil, mettez des noisettes de côté pour l'hiver. Des noisettes dorées évidemment!

Quand le temps manque ...

Certains lecteurs m'ont fait remarquer avec raisons que le comportement des actions minières n'est plus évoquer. C'est malheureusement exact.

Malheureusement, car le manque de temps impose des choix; il faut jongler avec plusieurs balles en même temps. Il faut développer le contenant et le contenu.
Ces derniers temps, l'accent a été mis sur le contenant (la forme du site,création de nouvelles sections, développement de nombreux liens dans les colonnes de gauche ...) qui est indispensable pour mettre plus de contenu (des articles).

Pour cette raison, la partie analyse des actions a été délaissée provisoirement. L'objectif CT actuel est de développer la partie "portefeuilles/portfolios" où l'on reparlera des divers placements financiers.
Cette partie "portefeuilles/portfolios"est plus ou moins en place mais n'est pas approvisionnée en articles; par contre les "boutons" vers les actions "clefs" fonctionnent. Il est possible d'avoir certaines infos concernant les actions phares.
Déjà, grâce à J. Mahaut un suivi des certificats or et argent est disponible. Ne manquez pas de consulter ces informations, car les certificats permettent de par leur effet de levier de très beaux placements à CT/MT.

D'autres blogs sont en vitesse de croisière, mais nécessitent un dédoublement afin de permettre plus de lisibilité et plus d'articles. Tout ces aménagements sont en cours depuis Noël 2007... ils touchent à leur fin; quoiqu' un site n'est jamais terminé.

La reprise des acticles "actions"se fera bientôt dans la partie "portefeuilles/portfolios", pour autant que les promenades avec le chien m'en laisse le loisir! Merci pour votre patience.

L' Euro dépasse pour la première fois les 1,50 Dollar.

Pour la première fois de sa brève histoire, l'euro dépasse le taux de change d'un dollar et demi.
Ce cours d'euro/dollar de 1,50 constitue un chiffre clef susceptible de frapper les imaginations.
Il faut s'attendre à un accès de faiblesse du dollar suite au passage de ce grand cap pour autant que les banques centrales n'interviennent pas.

Vous le savez la faiblesse du dollar est la force de l'anti-dollar - l'or -.

Le FMI vendra son or si le congrès US le veut

Hier un porte-parole de la FED a déclaré qu'il n'y aurait pas d'objection à la vente d'or du FMI. Cette vente pourrait avoir lieu dès avril. Suite à cette nouvelle le cours de l'or a reculé. Il semblerait que certains étaient, à l'avance, plus ou moins bien informé de cette nouvelle et ont essayé de tirer le meilleur parti possible de la baisse attendue.

Le cours de l'or a connu un point bas à 927$ ce tôt ce matin; il est depuis en hausse. Il semble que la fragilité du cours était très limité dans le temps. Le marché vous dira si le cours repartira solidement à la hausse et vaincra la barrière des 950$. Cette barrière pourrait tomber plus vite que beaucoup semble le croire.

En attendant, faisons quelques commentaires à propos de cette vente.

Pour avoir le droit de vendre, il faut procéder au vote des membres du FMI. Chaque pays (185 membres) à une ou plusieurs voix en fonction de sa contribution. Les Etats-Unis sont les seuls à avoir un droit de vote représentant 17% des voix, or pour être adoptée une résolution doit avoir plus de 85% des voix. (cf article) De part ce fait, les USA sont les seuls à avoir une minorité de blocage (en fait, un droit de véto).

La manière de voté des USA au FMI est de la compétence du congrès américain. En fin de compte, c'est un vote du congrès américain qui dira si oui ou non le FMI peut vendre de l'or.

Comme vous le savez tous, le congrès est démocrate, l'administration du gouvernement Bush est républicaine et les élections présidentielles (et du renouvellement d'un tier du congrès) se dérouleront en novembre. Les démocrates mettrons peut-être des batons dans les roues républicaines afin de monter qui commande et afin de paraître soucieux d'une bonne gestion financière. Il y aura avant même d'avoir un éventuel feu vert des USA à la vente de l'or du FMI des tractations entre partisans et opposants sur fond d'élections américaines! On discutera aussi des modalités de la vente (à qui, à combien).

Ce porte-parole de la FED va vraiement trop vite en besogne. A suivre ...

Chronologie de la crise financière et hausse de l'or

Avec l'aide des archives du journal la Tribune, nous avons essayé de mettre en parallèle le développement de la crise du crédit, devenu entre temps crise financière et la hausse du cours de l'or. La relation entre ces évenements et la hausse du cours de l'or est éclatante: la crise financière grandi avec le temps, la confiance dans le système financier disparait, les placements se détournent des marchés dangereux et se tournent vers les emprunts d'état et l'or. Ils sont en effet les deux refuges traditionnels en cas de crise.

Il est inutile de reprendre les commentaires de cet excellant journal, ni de refaire l'historique de cette crise. Les titres des articles et leurs dates de parutions, montrent clairement la montée en puissance de cette crise financière. Ainsi que vous allez le constater, le mois d'août 2007 constitue la frontière entre la période de calme et le début de la tempête dans le monde de la finance. C'est aussi à la mi-août que le cours de l'or a commencé son escalade actuelle.

05/03/07 -Les déboires des établissements de crédit s'accumulent aux États-Unis
15/03/07 - La crise du crédit immobilier à risque s'amplifie aux États-Unis
15/03/07 - Les spécialistes écartent pour l'instant le scénario de la crise financière
19/03/07 - Un programme de sauvetage pour Américains surendettés
27/06/07 - Wall Street commence à mesurer la crise de l'immobilier à risque

02/07/07 - Tirer la sonnette d'alarme avant les premières faillites
02/07/07 - Romain Boscher : " L'ampleur de la crise des prêts à risques est sous-estimée "

03/07/07 - Les prêts à risque pourraient coûter 90 milliards de dollars

12/07/07 - La crise des " subprime " s'aggrave sans faire paniquer Wall Street
26/07/07 - Le secteur bancaire européen traverse une zone de turbulences boursières
30/07/07 - Près de 300 milliards de dollars de dettes pèseraient sur le bilan des banques
30/07/07 - Les marchés du crédit tanguent, les économistes dédramatisent
31/07/07 - La crise immobilière inquiète outre-Rhin

01/08/07 - Les gérants sauvent les meubles

02/08/07 -L'onde de choc continue à se propager sur les marchés
06/08/07 - Les banques se veulent rassurantes sur la crise du crédit
06/08/07 - De nombreux prêts verront leurs taux augmenter en octobre aux États-Unis
07/08/07 - La crise du " subprime " fait encore une victime
07/08/07 - Le secteur bancaire fragilisé par la crise
09/08/07 -La crise du crédit frappe l'Allemagne
10/08/07 - BNP Paribas entraîne les financières dans la tourmente de la crise du crédit
10/08/07 - Les agences de notation mises en cause
10/08/07 - Les places financières affectées par une crise de confiance
10/08/07 - Serge Grzybowski : "Le marché immobilier à l'abri de la crise américaine"
13/08/07 - La menace de crise financière plane sur la croissance mondiale
13/08/07 - Citigroup a perdu 366 millions d'euros
13/08/07 - IKB exposé à 7,8 milliards d'euros sur les crédits américains
13/08/07 - WestLB engagée pour 1,25 milliard d'euros dans le subprime
13/08/07 - HomeBanc en faillite aux États-Unis
13/08/07 - Les financières européennes prises dans une spirale baissière
13/08/07 - Les Bourses mondiales chavirent en attendant d'en savoir plus
14/08/07 - La menace d'un nouvel LTCM plane sur les Bourses mondiales
17/08/07 - Faillites en cascade chez les prêteurs
17/08/07 - Trois secteurs sont exposés à la crise du crédit
20/08/07 - L'impact de la crise financière serait limité sur l'économie française
20/08/07 - Les banques centrales s'attachent à défendre la croissance mondiale
20/08/07 - La Réserve fédérale se mobilise pour rassurer les marchés
20/08/07 - L'exposition des banques aux prêts risqués reste difficile à mesurer
20/08/07 - Après IKB, Sachsen LB est le second établissement allemand sauvé du naufrage
20/08/07 - Les investisseurs délaissent les fonds monétaires dynamiques
20/08/07 - Les groupes américains s'inquiètent des contrecoups de la tourmente financière
23/08/07 - Le marché des titres de créances négociables souffre de la crise
23/08/07 - Nouvelles victimes dans les rangs des prêteurs américains
23/08/07 - La finance américaine licencie

24/08/07 - BNP Paribas rouvre ses fonds exposés aux crédits subprime
24/08/07 - Les stratégies de portage tentent un timide retour
27/08/07 - Patrick Artus : " Le pire de la crise financière est devant nous "
27/08/07 - Les trésoriers d'entreprise vigilants
27/08/07 - Risques limités pour les banques chinoises
27/08/07 - Guillaume Vuillemey : " Crise financière : repenser le rôle des banques centrales "
28/08/07 - Tokyo tire les leçons de la crise

29/08/07 - Le gardien de la finance allemande sous le feu des critiques
31/08/07 - Les banques françaises restent sereines face à la crise des subprimes

03/09/07 - Le "subprime" fait de nouveaux dégâts dans le secteur bancaire allemand
03/09/07 - La Maison-Blanche veut contenir la crise des prêts hypothécaires
03/09/07 - L'Inde se joue du " risque subprimes
06/09/07 - Wall Street craint une exposition de Citigroup à la crise hypothécaire

07/09/07 - Le prix à payer pour un retour de la liquidité
11/09/07 - Les banques relativisent leur exposition à la crise
11/09/07 - La crise financière redistribue les cartes entre industriels et fonds d'investissement
13/09/07 - La crise des subprimes sur le divan
17/09/07 - Banques : qui va passer le premier coup d'éponge ?
17/09/07 - Les établissements européens peinent à rassurer les marchés
17/09/07 - La crise du crédit interbancaire peut-elle faire d'autres victimes ?
19/09/07 - Les valeurs moyennes menacées par la crise
27/09/07 - Northern Rock : les leçons à tirer de la crise

02/10/07 - Trois banques mondiales donnent l'alerte sur l'impact de la crise
04/10/07 - La facture de la crise est lourde pour Deutsche Bank
25/10/07 - Merrill Lynch ravive les craintes des marchés sur la crise du crédit
26/10/07 - Les banques américaines compriment leurs effectifs après la crise du subprime
30/10/07 - Les états-majors des grandes banques balayés par la crise

07/11/07 - La crise du crédit va peser sur les fonds propres des banques

13/11/07 - Le marché craint une aggravation des dégâts liés au subprime
22/11/07 - Une nette aggravation de la crise se profile pour le début 2008

04/12/07 - Les grandes enseignes de gestion font le bilan de la crise
04/12/07 - Paulson et les banques cherchent une issue à la crise du subprime

17/12/07 - Les assureurs sereins face au subprime

08/01/08 - Credit Suisse sera touché mais pas coulé par la crise des subprimes
10/01/08 - Les agences de notation dans la tourmente de la crise des subprimes
14/01/08 - Le péril subprime pousse les banques américaines au mariage
21/01/08 - Les banques d'investissement prêtes à réduire la voilure
22/01/08 - L'économie réelle n'est pas à l'abri d'une contamination

Rassurez-vous, cette liste n'est pas exhaustive ... elle n'est que le reflet de mes choix et surtout de ma fatigue progressive lors de sa conception (telle est la raison de la longueur de la liste d'août par rapport aux listes des mois ultérieurs).

Concentrez vous sur le contenu des titres et vous serez convaincu que la crise financière gagne du terrain. Dans un tel contexte, comment être optimiste. Il vous reste un seul remède: soignez vous aux métaux précieux.

GOLD, SILVER: faire un arbitrage

L'étude LT du rapport entre le cours de l'or et de l'argent (Gold/Silver Ratio) est riche en enseignement.

Vous constatez que lors de la hausse de ce rapport il est préférable d'avoir de l'or (lignes violettes) et lors de la baisse de ce rapport il est préférable d'avoir de l'argent (lignes bleues). Par exemple, en 2007 la hausse de l'or a été de 32% et celle de l'argent de seulement 15% (cf article du 31 décembre 2007).

La situation en 2008, semble de plus en plus favorable à l'argent. Graphiquement, la droite de support (ligne rouge) est cassée vers le bas. A LT le ratio formera vraisemblablement une ETE très favorable à l'argent (réalisée fin 2008?). Vraisemblablement l'argent fera mieux que l'or en 2008 (cf article du 21 février 2008). Il semblerait que le ratio or/argent face en 2008 le chemin inverse de 2007. Attention, ceci ne veut pas dire que la hausse du cours de l'argent sera de 32% et celle de l'or de 15%, mais que la hausse de l'argent sera le double de la hausse de l'or. Si vous êtes confiant dans la hausse de l'or, imaginez la hausse de l'argent.

Il est sage de faire un arbitrage au sein de votre portefeuille entre l'or, les actions aurifères et l'argent, les actions argentifères. Surpondérez l'argent par rapport à l'or, mais ne mettez pas pour autant tout dans le même panier. En matière de placements, la prudence reste de mise et la diversification est toujours la règle de base.

SILVER: l'argent fera votre bonheur

Que dire?
La hausse de l'or est superbe! Celle, à venir de l'argent (métal, physique) sera mieux encore.
Pourquoi, faut-il être très enthousiaste pour l'évolution du cours de l'argent?
Pour deux bonnes raisons:

• le cours de l'argent fluctue avec l'évolution du cours de l'or, mais avec plus d'amplitude. C'est vrai à la baisse et aussi à la hausse. Et comme, la hausse du cours de l'or est fermement établie, le cours de l'argent suivra en faisant mieux encore.
• depuis la mi-août les deux cours (or et argent) sont à la hausse, mais le cours de l'or est en avance. Il a dépassé son ancien sommet depuis le début de l'année 2008. En gros, le cours de l'argent est en retard de 50 jours sur le cours de l'or, puisque l'argent est seulement maintenant sur le point de battre son ancien sommet.

Quel est l'objectif probable de l'argent?

Graphiquement, il y a similitude entre la période actuelle et la période de mi-août 2005 à mi-avril 2006. Il y aurait donc encore deux mois de hausse, peut-être plus car le mouvement actuel est plus ample que le précédent. Il serait logique que la hausse soit plus forte car le "ressort" à été comprimé plus longtemps (la hausse du cours de l'argent en 2007 a été modeste).

Un objectif de 50% de hausse n'est pas impossible (1.05+(1.20-0.62)/1.07). Si le cours euro/dollar reste stable; ceci mettrait l'once d'argent à 27$ (18$x1.05).

GOLD: c'est reparti à la hausse

Depuis la mi août, le mouvement de hausse du cours de l'or exprimé en dollar est puissant. C'est aussi le cas en euros (cf article du 11 février 2008).
Cette hausse se passe à merveille ... elle est bien progressive; rien à voir avec l'explosion du cours du platine. Un modèle de hausse puissante et solide, avec des moments de consolidation comme en novembre ou en février.

Depuis hier, la consolidation de février (identique à celle de novembre) peut être considérée comme en voie d'achèvement. Le cours de l'or est sorti par le haut de son triangle de consolidation. La marche vers l'ancien sommet de 942$ est lancée. Ce sommet de 942$ ne sera qu'une escale vers de nouveaux sommets ... le chiffre magique de 1000$ est à l'horizon.

Attention, plus le cours sera près de ce chiffre magique, plus la vitesse d'escalade sera grande; le cours pourrait connaitre une hausse frénétique avant les 1000$ si le "cartel" des banques centrales ne jouent pas un mauvais coups à l'or.

Tout comme pour le cours du pétrole, avec son test des 100$ en début 2008, le cours de l'or testera les 1000$ ... avant d'entamer un reflux.

Banques: on vous ment !

La semaine passée, le Crédit Suisse tenait une conférence de presse afin de faire état de ses résultats. De toute son arrogance, la banque proclamait être au dessus des turbulences financières qui étrillent ses concurrents ( UBS, Deutsche Bank, ...).

Vous constatez que la situation s'est retournée en 7 jours de temps; le Crédit Suisse doit procéder à des "fair value reductions"(réductions de valeur des actifs) pour un montant de 2,85 milliards de dollars!

De deux choses, l'une ou les gens la direction de Crédit Suisse sont des idiots, ils seraient incapables de connaitre l'état de leurs actifs, ou ils sont des menteurs! Je vous laisse, le choix du qualificatif s'accordant le mieux au cas du Crédit Suisse ... Ou plutôt non: ce sont idiots menteurs, quoi que ce pourrait bien être l'inverse ... des menteurs idiots.

Bref, nous en revenons toujours au même problème: comment dans ces conditions faire confiance à la parole d'une banque? Qui viendra encore en aide à ces banques? Le Qatar et les autres fonds souverains réfléchiront à deux fois, avant de faire d'autres "opérations de sauvetage".

Bien pire ... la masse des petits déposants (vous et moi) pourraient prendre peur et retirer leurs avoirs des banques douteuses. Messieurs les banquiers, l'heure est pour vous à l'humilité et la repentance, votre survie en dépend peut être.

En attendant,dans un tel climat, l'or a de nombreux beaux jours devant lui!

Comportement de l'or et des actions en periode de repli boursier

Ces deux graphiques montrent le comportement des actions (Dow Jones et S&p) par rapport à l'or, l'argent, les actions minières "or" (Indices HUI et GDX) et le fonds mixte or et argent CEF.

Comme vous pouvez le constatez, durant la période de stagnation des actions allant du 15 août à la fin 2007 (premier graphique), les actions aurifères ont fait le meilleur score. Par contre depuis le début de l'année et avec la baisse des actions en général (second graphique), les actions aurifères sont elles aussi victimes du recul.

Vous voyez qu'en période de recul des bourses toutes les actions (y inclus les minières) reculent. Il est préférable de surpondérer les métaux précieux physiques (or et argent) et mieux encore, le fonds CEF ayant en gros 60% d'or et 40% d'argent en dépôt au Canada. Le fonds CEF (Central Fond of Canada) fait office d'havre de paix (safe haven) et obtient les meilleurs résultats.

Compte tenu de la persistance d'un contexte économique et boursier déprimé, il est sage d'avoir des métaux précieux (physique). Rien ne remplacera jamais, comme ultime sécurité l'or physique facilement à disposition. Mais les parts de CEF se traitent en bourse comme des actions; il est facile de faire des allers-retours et de pratiquer un peu de trading si vos autres activités vous le permettent.

HUI: les actions aurifères consolident

Le graphique de l'indice "Gold Bugs", vous montre que celui-ci est dans une phase de consolidation. Les deux oscillateurs CT montrent qu'il faut s'attendre à encore une quinzaine de jours de consolidation avant d'avoir une nouvelle tendance à la hausse.

Evidemment, ceci est purement théorique; comme vous le savez l' HUI se conforme aussi à la tendance de l'or. La semaine prochaine pourrait réserver d'agréables surprises!
Le calendrier politique international étant ce qu'il est, il faudra compter sur deux évenements: une éventuelle déclaration d'indépendance du Kosovo et les élections au Pakistan (le 18 février).

De plus, le retour à la hausse du pétrole depuis plus d'une semaine est le signal avant coureur de la faiblesse du dollar, et la faiblesse du dollar fait quasi toujours le jeu de la hausse de l'or.

Dans le cadre de ce climat général, vous pouvez attendre avec une relative sérénité, un bon comportement de l'indice HUI.

Malheureusement, cet indice est un indice d'actions minières aurifères et en cas de débacle de la bourse, toute les actions souffrirons.

Il est plus prudent de surpondérer l'or physique et/ou les ETF "or" (GLD ou Lyxor) par rapport aux actions des mines aurifères.

Nous verrons dans un prochain article le comportement de l'or et des mines aurifères en période de repli boursier.

Le FMI vendra son or; boujour la foire d'empoigne !

Ainsi tout le monde à l'air d'accord, le FMI a des dettes, il faudra vendre une partie de l'or de l'institution.

D. Strauss-Kahn avait suggéré de vendre partiellement l'or du FMI afin de rembourser les dettes du FMI. La réunion du G7 financier qui a eu lieu le week-end dernier a avalisé cette suggestion.
Le FMI vendra 400 tonnes d'or (ou 12,9 millions d'onces) des 3.217 tonnes en sa possession. Soit à un cours moyen de 900$, une vente de 11,5 milliards de $.

Ces 400 tonnes sont à mettre en perspective par rapport aux 128.000 tonnes privées, aux 28.500 tonnes dans les banques centales et à la production annuelle de 2.300 tonnes.
Compte tenu de l'état de la demande actuelle et surtout de l'offre en baisse (cf Afrique du Sud) le marché mondial devrait absorber ce volume sans connaitre une faiblesse prolongée des cours de l'or. Le cours du métal précieux flèchira peut-être bièvement si le "castel" des banques centrales parvient à faire croire que cette vente sonne l'arrêt de la hausse de l'or.
En fait, il n'y a pas lieu de craindre quoi que ce soit de cette vente; surtout que cet or du FMI, vous pouvez en être quasi certain, ne viendra pas sur le marché libre.

C'est précisément ici que débutera la foire d'empoigne; qui seront les acheteurs?
Compte tenu du volume proposé (400 tonnes) des banques centrales bien pourvues en dollar devraient être très désireuses de se diversifier. En d'autres mots, des BCs voudront échanger de vulgaires bouts de papier (des dollars) contre des splendides lingots d'or.
En premier lieu, la Chine avec plus de 1.000 milliards de réserves monétaires, ne pourrait faire qu'une bouchée des 400 tonnes. Les pays du golf persique seront aussi sur la liste des gros acheteurs; les autres pays du BRIC (Brésil, Russie, Inde, Chine) ... et toutes une serie de "petits", comme par exemple l'Argentine.
Fort bien, mais ceci ne fera pas le bonheur des déposants d'origine de cet or; à savoir les pays occidentaux (USA, France, ...); ils pourraient exiger d'être prioritaire pour le rachat de l'or qui à l'origine provenait des BCs de ces pays occidentaux.

Quel sera le prix d'achat ou de rachat de cet or? Là aussi, vous risquez de bien rire!
Les pays occidentaux pourraient exiger des rachats au prix ancien comptabilisé lors de la livraison. Par contre, les "nouveaux" acheteurs pourraient ne pas être trop regardant et proposer un prix élevé car ce n'est pas tous les jours que 400 tonnes d'or sont sur le marché.

Cette vente, vous montrera clairement qui sont les amis et les détracteurs de l'or.
Plus encore, elle montrera qui sont les vrais maîtres du jeu de la finance international. La Chine à beaucoup de cartes en mains ... la partie de poker sera passionnante.

Un chose est certaine, le grand vainqueur du jeu sera l'or car cette foire d'empoigne pour la possession des 400 tonnes d'or du FMI montrera à la face du monde que l'or est convoité par les (nouvelles) puissances économiques.

W. Buffett est-il le sauveur de Wall Street?

W. Buffett est-il le sauveur de Wall Street ?

Vraisemblablement NON, bien qu'il soit peut-être la dernière chance de Wall Street.

W. Buffett bénéficie aux USA d'une aura inégalée dans le milieu économique; sa réussite financière exceptionnelle sur le long terme en tant que CEO de Berkshire Hathaway, la modestie de son mode de vie à Omaha et son immense générosité via la fondation de son ami Bill Gates font qu'il est sans discution possible le financier le plus respecté du pays.

W. Buffett, le "Sage d'Omaha" est la quinte essence du rêve américain. Le champion W. Buffett et son charisme ont une mission à accomplir à Wall Street: rendre la confiance dans le système financier.

W. Buffett parviendra-t-il à remplir sa mission?

Le marché, nous le dira très rapidement.

Inversément, si W. Buffett ne peut sauver Wall Street, personne ne le pourra car personne au plan financier et moral n'égale ce champion.

Il est dès maintenant possible de faire quelques remarques concernant l'action de W. Buffett:

• son intervention n'est pas à caractère philanthropique vis-à-vis des marchés
• Buffett propose de garantir les "municipal bonds" (les obligations des collectivités locales)
• le reste ne sera pas garantie par Buffett
• ce reste, est en fait l'immense majorité des obligations
• ceci signifie que la plus grosse part des obligations ne sont que des "junk bonds" (des obligations sans valeur)
• dans ce cas, rien n'empêche les sociétés ayant en portefeuille des "junk bonds" de faire faillite
• ces sociétés (tel Ambac) devraient continuer de chuter
• elles entraineront peut être le reste des institutions financières dans le gouffre.

En résumé, W. Buffett apporte une aide de la dernière chance; sera-t-elle suffisante?

"Wait and see"(Attendez et observez)

GOLD en euros: le mouvement de hausse reste puissant

Votre serviteur est de retour dans ses pénates et le rythme des articles reprend son cours habituel. Commençons la remise en route des diverses rubriques par le sujet principal de nos/vos préoccupations: le cours de l'or en euro.

Depuis, la mi-août, le cours de l'or en euro est dans un solide canal haussier "B". Ceux qui ont investi au début de la tendance en août ou septembre ont déjà de robustes profits. Pour les autres, ainsi qu'évoqué dans l'article du 6 février 2008: "mieux vaut tard que jamais". En effet, la hausse du cours de l'or en euros n'est pas encore sur le point d'être terminée.

Ainsi que vous pouvez le constater, nous avons tracer un canal majeur "A". Ce canal n'est PAS une certitude. Le MCAD et le RSI laissent penser que le mouvement débuté à la mi-août est de même nature que celui allant de août 2005 à avril 2006, à une différence près: le mouvement actuel est plus puissant (cf amplitude du MCAD) . Le mouvement actuel serait à ce jour d'une durée semblable. Il y a de la place pour une poursuite de la hausse de l'or vers la partie haute haute du canal purement théorique "A".

Le mieux qu'il vous reste à faire est de conserver gentiment votre or et de surveiller les oscillateurs (MCAD et RSI) du cours de l'or en euros . Pour le moment "tout baigne !", pourvu que cela continue. Relax ... la hausse se poursuit.

Cet après midi sera évoqué l'autre grand sujet du moment: la vente d'or par le Fond Monétaire International car avant tout il faut nourrir cet ogre que l'on appelle Frigo en faisant quelques courses conséquentes!

I. Mouilleseaux: Jusqu'où ira le platine ?

La demande est de plus en plus forte

La demande de platine est tirée par le très fort développement du marché de l'automobile. Près de la moitié de la production de platine est absorbée par l'industrie automobile pour la construction des pots catalytiques afin de limiter les rejets de CO2. Le reste est utilisé dans la joaillerie et l'investissement.

Vous avez entendu parler de la Tata Nano ? Une voiture indienne à 1 500 euros dédiée aux populations asiatiques dont le pouvoir d'achat est en train de se réveiller.
En Inde, le pouvoir d'achat a été multiplié par deux depuis 2000. 45 millions d'Indiens roulent en 2 roues et rêvent d'une voiture -- 1,4 million de voitures ont été vendues en Inde en 2007. Ce chiffre passera à 2,2 millions en 2010.
Là-bas il n'y a que huit véhicules pour 1 000 habitants. Un peu plus en Chine avec 24 véhicules pour 1 000 habitants, contre 491‰ en France, 546‰ en Allemagne, plus de 700‰ aux Etats-Unis. Vous imaginez le potentiel ? Sachant qu'il y a 800 millions d'Indiens et un milliard de Chinois...
En Chine, on vise pour 2010 les 40 autos pour 1 000 habitants, soit un doublement du parc auto en deux ans ! Le marché est énorme. Conséquence ? La demande de platine a augmenté en Chine de 60% en 2006. Et ce n'est qu'un début...
Car pas question de sortir des voitures sans pots catalytiques. Réchauffement, pollution au CO2... les réglementations sont de plus en plus strictes, voire drastiques. Même dans les contrées lointaines.
Et que faut-il pour faire des pots catalytiques ? Du platine !

Les nouvelles technologies ne changeront pas fondamentalement la donne Simone Wapler le disait à ses lecteurs récemment dans l'Investisseur Or et Matières. Nissan et Mazda ont confirmé que le recours aux nanotechnologies leur permettait bientôt de réduire fortement la masse de platine ou de palladium nécessaire aux pots catalytiques.
L'industrie automobile consomme quatre millions d'onces de platine annuellement, sur quelque neuf millions d'onces produites.

Certes, ces nouvelles technologies vont progressivement réduire la part du platine dans les pots catalytiques. Mais le marché est tellement grand que cela n'aura probablement qu'un impact limité sur la demande. Et les nanotechnologies ne seront pas immédiatement appliquées à l'ensemble du marché. Entre le prototype et la généralisation au marché, il peut s'écouler des mois, voire des années.

Le platine n'est tout simplement pas substituable dans l'immédiat. Et la pénurie se profile à l'horizon...
L'offre n'arrive pas à suivre le rythme de la demandeC'est l'Afrique du Sud qui est de loin le premier producteur de platine avec... 80% de la production mondiale ! Sachant que trois sociétés extraient l'essentiel du platine sud-africain, le marché est hyper concentré.
Or nos Sud-Africains ont beau piocher et creuser toujours plus profondément pour accroître leur production, ils n'arrivent pas à faire face à la demande. La demande croît tout simplement plus vite que l'offre.
Sans compter les grèves qui perturbent régulièrement la production (les mineurs réclament de meilleures conditions de sécurité, les morts étant très nombreux : près de 200 pour 2007 !). Et quand ce ne sont pas les grèves, ce sont les coupures électriques qui mettent la production totalement à l'arrêt. Or sans électricité, impossible de creuser à un kilomètre de profondeur : les systèmes de réfrigération qui maintiennent la température ne fonctionnent pas, l'eau ne peut être extraite...
Vendredi dernier, les trois plus gros producteurs de platine ont ainsi été obligés de fermer leurs mines.
Bref : le réseau électrique sud-africain est totalement vétuste. Le manque d'investissement depuis des années rend les choses très délicates. Eskom (l'EDF local) a demandé aux minières de modérer leur consommation d'électricité ! Or les mines sont carrément énergivores. Pire : Eskom a annoncé que les coupures pourraient survenir jusqu'en 2013 !

Certains estiment déjà que la production annuelle de platine pourrait fléchir de 20% ! Sachant qu'elle est déjà insuffisante...
Depuis 1997 le marché est déficitaire, sauf en 2006 Certes, en 2006, nous étions quasiment à l'équilibre. L'offre a dépassé la demande de... 10 000 onces seulement ! Fragile équilibre.
Voici les derniers chiffres : la demande s'est accrue de 2,9% en 2007, soit un nouveau record de 6,925 millions d'onces de platine consommées. Conséquence : l'offre ne suivant pas, le marché était déficitaire de 265 000 onces en 2007. Et la situation devrait s'aggraver pour 2008.

Quant au stock de platine, il est tenu secret. Mais on estime qu'il est au plus bas...
Comment s'en sort-on alors, me demanderez-vous ? Eh bien l'ajustement s'est, jusqu'à présent, fait par la joaillerie asiatique qui représente 40% de la consommation. Et si cela ne suffit pas, l'ajustement se fait par le prix ! C'est ce qui se passe en ce moment même...

Meilleures salutations,

I. Mouilleseaux

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GOLD: comme d'habitude ...

Votre serviteur étant en déplacement à l'étranger, le rythme de publication s'en ressent. Heureusement, la situation économique en général et celle de l'or en particulier reste plus ou moins constante depuis le début de cette semaine. Les bourses américaines et européennes ne tiennent guère la forme et le cours de l'or est dans une petite phase de consolidation.

Jusqu'a présent, cette consolidation, doit être vue comme une reprise de souffle du cours dans le long chemin de la hausse entamée depuis la mi-août 2007. La situation actuelle du cours de l'or est identique à celle de la période de novembre - décembre 2007. Rien de très grâve, les tendances MT et LT sont intactes: l'or monte.

Si vous faites parti de ceux qui ont investi dans l'or avant 2006, vous savez parfaitement que tout ceci n'est qu'un contretemps.
Pour les nouveaux arrivants, ayant fait des achats dernièrement, la situation est certe moins brillante; mais n'ayez crainte, elle rentrera dans l'ordre prochainement.
Ceux qui n'ont pas encore eu l'occasion de faire le plein d'or ont une "bonne petite occasion" de faire des achats avant une nouvelle phase de hausse.

Ne vous y trompez pas, la situation économique continue de se dégrader et de plus en plus d'investisseurs en or physique se pressent au portillion. Cette assertion, m'a été confirmée par l'administrateur de GOLD4EX à Bruxelles; il m'a déclaré que depuis le début de l'année 2008, on n'avait jamais connu autant de monde devant les guichets de la société désireux de faire un achat d'or physique.

Platine mènent la danse et palladium suit

Le cours du platine est fonction de l'offre et de la demande.

D'une part l'offre déjà déficitaire en 2007, ne sera pas suffisante en 2008. La crise énergétique en Afrique du Sud, le peu d'empressement de la Russie à augmenter sa production et la situation économique catastrophique au Zimbabwe font fondre l'offre comme neige au soleil. Si la situation perdure, le déficit sera de plus de 5% de la production annuelle.

D'autre part, la demande industrielle est surtout fonction de l'industrie des pots catalytiques. Si la demande de véhicules est stagnante en Occident, il est va tout autrement en Chine. Or la Chine, bien que laxiste pour les normes de sécurité, est intraitable pour les normes de pollution. TOUS les nouveaux véhicules chinois auront un pot catalytique.
La demande de platine croit encore, mais il existe maintenant une alternative.

Les pots catalytiques au palladium sont maintenant une solution industrielle au point. Utiliser des pots au palladium serait une solution bien plus économique; certains producteurs de véhicule pensent très sérieusement à faire la conversion.

L'avenir du platine à CT semble assuré, mais à MT/LT le grand vainqueur devrait être le palladium qui sera capable de ratrapper en grande partie la différence de prix entre le cours du palladium et le cours du platine.
Le palladium est principalement entre les mains des Russes et ceux-ci sauront gérer une stratégie de hausse graduelle du palladium. Il est de bonne gestion de commencer à accumuler dès maintenant du palladium ou des actions de mines exploitant le palladium pour être bien placé en ce début de hausse de cours.