Spi: fin de la fête à Wall Street?

Trois semaines après la sortie par le haut du cours hebdomadaire du principal indice de Wall Street, le S&p ($SPI) réintegre son canal (double franchisement de la ligne rouge). La ligne de hausse CT (petite ligne verte) est aussi enfoncée.
Vous pouvez dès lors affirmer que la fête est finie.

A MT/ LT, peut-on parler de la fin de la hausse? NON, la hausse de l'indice S&p est toujours présente.
La fin de la hausse est possible, les deux ocsillateurs (RSI et MCAD) permettent de l'entrevoir. Il reste pourtant beaucoup de chemin à parcourir avant d'enfoncer la ligne de trend haussier LT (grande ligne verte). A partir de ce moment là, le S&p serait en mauvaise posture.
Le point de support historique est 318 (ancien sommet de 2001), ce qui équivaudrait à une sévère correction de 16% par rapport au dernier sommet (377) et enfin 270 serait la porte du Krach.

L'évolution du cours durant les prochaines semaines, vous dira jusqu'où la baisse se fera; en attendant mieux vaut rester à l'écart avec des liquidités pour se replacer plus tard car les troubles de Wall Street dus aux difficultés du marché des emprunts hypothécaires ne sont pas terminés.

USDindex: retour momentané d'affection pour le dollar?

L'USDindex s'est rendu aux portes de l'enfer (cf article du 17 juillet 2007); il était sans doute trop tôt pour les franchir. Après une bonne période de survente (voir le RSI), le dollar repart à la hausse depuis deux jours.

A TCT, le point bas de 80,02 est établi et le cours est sorti du canal "B". La première ligne de trend descendante est franchie (ligne verte 1).

Vous constatez que les affaires sérieuses vont commencer si l'USDindex franchit la seconde ligne de trend descendante (ligne verte 2). Le premier objectif sera 81, 25. Vraisemblablement, le chemin n'est pas trop ardu et le MCAD est bien orienté pour cela.

La suite dépendra de la force du dollar, peut être retrouvera-t-il toute l'amplitude du canal "A", un sommet vers 82,50 serait possible. Personnellement, je doute de la conviction à la hausse du dollar, mais des interventions des banques centrales ou un "credit crunch" (cf article précédent) pourraient me prouver le contraire. Si tel était le cas, le cours de l'or en dollar serait en mauvaise posture. Mais il est trop tôt pour s'inquéter avant le passage de 81,25

GOLD: évolution de l'or à CT... Avoir du CASH

Quelle sera l'évolution du cours de l'or à CT?

Prédire un cours est toujours un exercice purement théorique dont l'analyse peut ne pas être vérifié par les mouvements réels du cours futurs. Néanmoins, voici l'évolution (théorique) la plus probable:

• Le cours est sorti violament du canal TCT haussier "A"; la hausse est finie.
• Le MCAD dit qu'il reste encore du temps avant le retour à la hausse (15 jours?).
• Le William est déjà en zone base donc à TCT on devrait pas aller beaucoup plus bas.
• 662$ est un bon gros support (cf Jim Sinclair); 650$ sur la MM200 est le suivant.
• La correction est importante, mais aussi longtemps que l'on a des points bas de plus en plus haut, la situation est saine. Il faut rester au dessus de 641,10$. C'est toujours le cas; le cours reste dans le gros canal haussier "B".
• Le cours a testé la droite descendante (ligne verte) de l'ancienne tendance et a fait un rebond sur la MM50. C'est bon a prendre, mais ce rebond devrait vraisemblement être de courte durée.

En fait, comme toujours, le cours de l'or dépendra de l'évolution du dollar. Pour le moment l'USDindex essaye de reprendre un peu de hauteur après avoir été survendu.

A MT et LT, rien ne change le dollar chute et l'or monte. Ce qui ne veut pas dire que le cours de l'or a fini sa correction à CT.

Il faut garder en mémoire la situation de fin février/ début mars 2007: La forte chute de l'or était liée à la chute des actions de Wall Street. En effet, la chute des actions a entrainé un besoin de liquidité ( pour répondre aux appels de marges), le rapatriment de dollar aux USA et la vente d'actifs (dont or).

Il est aussi impératif de se méfier d'un "credit crunch" qui ferait à CT la part belle au dollar au détriment de toutes les autres formes d'actifs (actions, obligations, or, ...).

Dans ces conditions, malgré la faiblesse du dollar, l'argent liquide doit retrouver une certaine place dans votre portefeuille.

PS: le "credit crunch" est un diminution forte des lignes de crédit qui dans un premier temps empèche les grandes opérations de fusions/acquisitions ( c'est bien ce qui se passe maintenant), mais aussi par la suite entraine un gros besoins de "cash" pour simplement payer les frais courants qui ne peuvent plus être financés par le crédit.

CDE: Coeur d'Alene, a surveiller

Les prochains jours seront déterminants pour l'évolution du cours de Coeur d'Alène. Le cours de la société minière argentifère CDE a cassé à la hausse le trend descendant "A" avec vigeur et a cassé avec moins de conviction le trend descendant "B".

Le problème est clairement posé; le cours de CDE doit s'installer durablement au dessus de la droite "B" avant de prétendre poursuivre sa hausse.

Dans les jours prochains, le marché vous dira si c'est le cas. En cas de passage clairement établi de cette frontière, la voie sera libre pour la hausse comme l'indique le niveau actuel du MCAD.

Donc, achat éventuel en cas de passage de "B"!

USDindex: aux portes de l'enfer ...

Tout fini par arriver; le dollar est aux portes de l'enfer (cf article du 11 juillet 2007).

Maintenant, les choses sérieuses vont commencer, mais peut être pas immédiatement.

Les partisans de la chute du dollar et les adversaires de la chute du dollar savent pertinament que le niveau de 80.39 est crucial. Peut être assiterez vous à une âpre bataille, si du moins la FED désire défendre réellement le dollar.

D'autre part, le graphique CT vous montre qu'il faut vraisemblablement s'attendre à un rebond de l'USDindex car les deux oscillateurs montrent que le dollar est survendu.
Le "rebond du chat mort" de l'USDindex devrait être au rendez-vous; un rebond vers 81.25 est possible .

A LT, il ne semble pas que la tendance de l'USDindex a aller durablement en enfer -sous 80 - soit remise en cause.

HUI attendu à 484 (en graphique Point and Figure)

Le graphique P&F donne un HUI attendu de 484; ce qui est en ligne avec l'objectif défini dans l'article précédent. Mais cette méthode ne fournit pas un laps de temps en relation avec cet objectif de 484. Il sera intéressant d'essayer de déterminer l'échéance ... à suivre

HUI: le Gold Bugs Index a 485

L'étude du graphique du ratio Or/HUI, vous montre que depuis deux semaines la tendance a changée. Le cours des mines était déprimé depuis le plus haut de l'année dernière. En clair, les investisseurs ne voyaient pas l'intérêt d'investir dans les mines d'or si le cours de l'or était à la baisse.
Inversément depuis quinze jours, les investisseurs reveinnent en nforce sur les mines d'or afin de bénéficer de l'effet de levier des mines dans un contexte de hausse du cours de l'or. Ce qui est une excellante nouvelle; la psychologie des intervenants du marché vis-à-vis des mines et de l'or est à l'optimisme, ils s'attendent à la hausse des deux.

Le graphique est aussi très informatif quand au futur possible du ratio Or/HUI; il se dirige après avoir cassé la droite de support "A" vers la droite de support "B" pour la fin du troisième trimestre. A l'automne 2007, le ratio théorique Or/HUI serait de 1,75.
Sachant que le cours de l'or est attendu à 850$ (cf article du 12 juillet 2007), l'HUI serait alors à 485 (850/1.75).

Pour parler simplement, l'or est à 667$ et irait à 850$ soit +27% et l'HUI passerait de 358 à 485 soit +35%.
Nous essayerons de déterminer graphiquement (dès demain) si cette analyse théorique tient la route via une autre approche... à suivre!

GLD: Gold ETF, objectif à 85 - l'or a 850$/oz

GLD est l'ETF new-yorkais de StreetTrack, il a pour sousjacent le cours de l'or. Un objectif attendu de 85 implique que le cours de l'or sera de dix fois l'objectif, soit 850$/oz.

Il faut émettre deux remarques:

1. Le départ véritable de la hausse se fera à partir du moment ou le cours atteindra le carré 69 ou quand le cours de l'or passera au dessus de 690$.
2. La hausse de l'or ne pourra se faire que dans un contexte de chute du dollar. Les européens verront une moindre progression du cours de l'or en euro à cause de cette baisse du dollar. Même si cela est déplaisant, gardez en mémoire que c'est la faiblesse du dollar qui motive la hausse de l'or. La faiblesse du dollar est en fait la prise de conscience par l'ensemble des investisseurs de la faiblesse des monnaie fiducaire dont le dollar est l'emblème. Toutes les devises fiducaires sont malades de l'inflation et le dollar est le cas le plus symptomatique.

Nous vous prions de lire l'article de R. Russell montrant la relation entre le cours de l'or, le dollar, les taux et le marché immobilier.

USDindex: ca va mal

Le graphique LT est éloquant. Le cours de l'USDindex a cassé son plancher de 81.25. La chute du dollar est en cours; elle devra être arrêtée! Le MCAD et le RSI suggèrent que l'arrêt est proche, mais la situation est mauvaise et de fortes pressions pourraient avoir lieu sur le dollar pour profiter de sa faiblesse. La situation est instable et dangeureuse pour le dollar.

Aussi longtemps que le cours de l'USDindex reste au dessus de sa ligne de support (ligne rouge), la chute du dollar reste dans des limites acceptables.
La proximité de 80.39 pourrait mettre la meute des tradeurs sur devises en appétit et ils pourraient essayer d'accélérer cette chute. Dans ce cas, une intervention de la FED serait nécessaire; il faudrait remonter les taux en catastrophe. Ce qui tétaniserait Wall Street et augmenterait encore la confusion ... Les portes de l'enfer sont à 80.39; il vaudrait mieux pour le dollar rester en dehors.

Ce sera vraisemblablement le cas cette fois, pourtant la tendance à aller sous 80 est bien là ... seul une hausse des taux ou le besoin de chercher refuge dans le dollar arrêtera le mouvement.

La hausse des taux tue l'économie américaine; dès lors la seconde solution subsiste. Pour ce faire, la mise en place d'une nouvelle intervention militaire américaine serait nécessaire. La guerre serait vraisemblablement le moyen mis en place par les cyniques de la Maison Blanche pour relancer l'économie américaine.

Dans le cas inverse, le refus du peuple américain de poursuivre et/ou d'accroitre la présence américaine au Moyen Orient ne laisserait que la possibilité d'une hausse rapide des taux pour empêcher la chute du dollar.

Le retour à la maison des troupes américaines en Irak seraient la voie de la sagesse; il diminurait les déficits gouvernementaux et les besoins de recours à l'emprunt. Vraisemblablement ce sera pour après l'élection présidentielle de novembre 2008 en cas de victoire démocrate.

AU: AngloGold Ashanti sur les startings blogs

Le graphique LT montre un canal ascendant clairement établit entre les lignes parallèles rouge et verte. Le cours de l'action AU est dans la partie inférieur (près de la ligne rouge). Le RSI et le MCAD montre une belle possibilité de hausse.

Le graphique CT vous confirme la sortie du canal CT descendant, les oscillateurs CT sont bons.

TOUT est en place pour la hausse. Comme d'habitude une petite hausse suivie d'un petit retour en arrière permettra un achat au meilleur prix avant le grand départ vers la hausse.

Fondamentalement, les nouvelles installations minières de la société en Côte d'Ivoire vont bientôt produirent et prendrons largement le relais d'une mine malienne qui fermera faute de minerai en 2008.

Un achat sous 42$ est bon à prendre et si possible un achat à 38$ serait idéal. Le premier objectif CT est 47$.

GFI: Goldfields ... a l'achat

Hier à Wall Street le cours de GFI est enfin sorti de son canal baissier CT (la ligne verte est franchie). Le cours de l'action a même réalisé en mini "beakaway" et les oscillos CT sont bien orientés. Dès lors, logiquement l'achat de GFI s'impose; pour ma part, c'est ce qui a été fait!
Le cours reste néanmoins encore hésitant, c'est bien normal des négociations salariales tendues se déroulent actuellement en Afrique du Sud.

L'objectif premier est 19/20$, à plus long terme l'objectif de 26/27$ est très réaliste.

Nous vous prions de relire les anciens articles pour plus d'explications au sujet de l'objectif LT.

HUI: retour à la hausse?

Depuis quelques jours vous pouvez constater que l'indice HUI a retrouvé de la vigueur.
Il est certain que le planché de 320 (ligne marron) a été testé par quatre fois et n'a jamais été enfoncé. Il n'y a plus de mains faibles disposées à vendre des actions aurifères.

Dans ce cas, la hausse de l'HUI est la seule possibilité; mais .... il reste un énorme test de confiance à franchir. L'HUI a bien trouvé un support sur la droite de trend "B", mais est toujours sous la droite de trend LT "A". L'HUI butera aussi rapidement sur la droite des anciens sommets (droite verte). Ce ne sera pas une partie de plaisir.
Vraisemblablement du temps sera nécessaire pour franchir ces deux droites (ligne rouge "A" et ligne verte) ... le temps de l'été ou encore le temps que l'USDindex montre sa vraie faiblesse en allant tester son support TLT de 80.

Patience, la situation de l'or et des mines d'or s'améliorera doucement au cours de l'été ... pour être en pleine forme à la rentrée.

GOLD: lueurs au bout du tunnel

La situation sur le graphique LT n'est pas bonne, la droite de trend (ligne rouge ou ligne "B" sur le graphique CT) est enfoncée. En fait comme annoncé lors de l'article précedent, nous sommes dans un "bear trap" (cf article du 21 juin 2007). Ce "piège à ours" est toujours d'actualité, mais est quasi fini. Ce qui signifie en clair la fin de la baisse et évidement le début de la hausse. Il est nécessaire de regarder un graphique CT, pour voir des lueurs d'espoir.

Le graphique CT montre la chute du cours depuis mi-avril. Le cours est dans un canal baissier depuis cette période. La droite de trend haussier "A" a été enfoncée; plus grave la droite de trend haussier LT "B" a aussi été explosée. Ce passage marque le début du "bear trap"; c-à-d un faux signal baissier destiner à "faire vendre les mains faibles".

Pourquoi s'agit-il d'un faux signal de baisse?

Simplement parce que l'analyse graphique n'a de sens qu'en relation avec l'analyse fondamentale. D'un point de vue fondamental, le retour de l'inflation est la période faste de la hausse de l'or (cf article du 22 juin 2007).

Quand la sortie du tunnel baissier aura-t-il lieu?

Il est toujours difficile de l'affirmer avec certitude, mais divers éléments vous montrent que des lumières indiquent la fin du tunnel. Le point bas actuel (641$) est au dessus du point bas précedent (634$) et est surtout dans la zone de support de la MM200. Le MCAD (graphique LT) fait du déplacement horizontal, il n'y a plus de force à la baisse.

Mais l'argument principal d'un retour pochain à la hausse se situe dans la très bon comportement de l'HUI depuis quelques jours. En effet, les mouvements de l'HUI auticipent généralement ceux du cours de l'or.

Enfin, du point de vue de la saisonnalité, les mois de juin et juillet sont maussades et les mois d'automne fortement haussiers.