GFI: Goldfields, patience ... encore et toujours

Patience!
Le cours de l'action de Goldfields se complait dans un déplacement latéral au sein d'un couloir (2 lignes brunes) depuis plusieurs mois. Le cours est aussi dans une pointe de triangle (lignes rouge et verte); il devra immanquablement en sortir par le haut car souvenez-vous à 16$ se trouve la "muraille de Chine" (cf article du 5 février 2006).
Si c'est "impossible" de descendre, le cours montera! A partir du moment où le cours sortira de son couloir horizontal (au dessus de 19,50$) les choses iront nettement plus vite.
La patience est encore nécessaire, mais le jeu en vaut la chandelle car l'objectif MT est 27$.
Attention, à CT, il faut s'attendre à un éventuel moment de faiblesse, tout en restant au dessus de 16$.

Medias: un exemple de desinformation

La grande chaîne de télévision CBS, montre bien la limite de notre système d'information économique.
Voici un cas flagrant de désinformation due à un expert/commentateur de CBS (cf article en anglais). En résumé, Mr Mark Hulber de CBS attaque les partisans d'une évolution négative de l'économie sous le prétexte falacieux que la courbe des taux US n'est plus inversée.

Bien évidemment, le graphique montre clairement que c'est au moment de la sortie de la zone négative que la récession frappe.

Mieux encore, l'usage de ce graphique est moins explicite de l'inversion de la courbe que celui qui compare les deux "ténors" des taux à savoir pour le CT le taux à 3 mois (pas celui à 2 ans, qui est un taux hybride MT) et le taux LT à 10 ans. (cf article du 26 février 2007).

La courbe des taux est et reste inversée, mais commence à s'applatir; traditionnellement c'est à ce moment là que frappe la crise! Ce fût par six fois le cas lors des six dernières récessions.

On est en droit de se demander quel est la qualité de l'information économique?

Pour les grands médias américains, elle est faible car CNBC ou Bloomberg sont des outils publicitaires au service de Wall Street. Il faut maintenir à tout prix la confiance dans les actions et le système en général.

Pour les télévisions françaises, la situation n'est guère meilleure.

TF1 appartient à Bouygues, géant du BTP; jamais la chaine ne vous annoncera une crise immobiliaire qui fâcherait son public amateur de jeux et autres "Star Ac".

De même les chaines publiques A2/A3 n'abordent pas les sujets qui fâchent la caste dirigeante (de droite et/ou de gauche).

La récession sera là avant que les masses ne s'en rendent compte car les médias chantent à longueur de temps que "Tout va très bien Madame la Marquise".

Petrole: la baisse est finie

Un retour à 64$ était évoqué le mois passé (cf article du 19 février 2006); c'est fait!
Comme d'habitude le pétrole reste la matière première géopolitique par excellance. La situation au Moyen Orient reste mauvaise. Dans ces conditions une accélération du cours du pétrole due à une crainte de rupture d'approvisionnement est possible. Si ce n'était pas le cas, il resterait que le plancher du cours du pétrole est remonté à 58$ (anciennement 50$).

Le pétrole cher est de retour seul un krach économique mondial avec un arrêt brutal de la consommation entrainerait le cours du brut dans sa chute. C'est pas le cas actuellement bien qu' un ralentissement de la consommation se fait jour aux USA.

Graphiquement une ETE inversée est formée. Cela signifie qu'une hausse importante est possible, mais les oscillateurs disent le contraire à CT.

En conclusion, un cours du pétrole à 61/65$ est probable, mais non certain car les incertitudes en la matière sont nombreuses.

WTIC
Saisonnalité

Le ratio Or/petrole - suivi 2

La situation actuelle est la suivante:
1. La faible à CT/MT du cours du pétrole est de l'histoire ancienne. Le cours devrait se maintenir à un plus bas de 61$, mais vraisemblablement devrait monter.
2. A LT le pétrole est de retour dans sont trend haussier (cf article du 19 février 2007).
3. Le phénomène de ratrapage CT du pétrole par rapport à l'or est terminé (cf article du 14 février 2007). Il est peu probable que le ratio Or/pétrole descende sous 10.5
4. Ceci a pour conséquence que nous avons à CT une hausse vraisemblable du pétrole accompagnée d'une hausse plus rapide de l'or.
5. Le ratio Or/pétrole devrait aller vers 13 qui est la droite de résistance LT du trend du ratio. Dès lors à LT le retour au niveau historique de 17 se fera encore attendre.

Ces considérations se font avec en arrière plan les "gesticulations" Irano-AngloSaxonnes qui peuvent toujours déboucher sur une crise mettant la hausse des cours de l'or noir et de l'or à des niveaux nettement plus élévés (Cela déstabilisera-t-il pour autant le ratio Or/pétrole?).

Le creux du marché immobilier US

Selon B. Bernanke le creux du marché immobilier devrait être atteint à la fin du premier semestre (2007). Monsieur Bernanke fait preuve d'un grand optimisme en la matière ou du moins tient-il un discours qui se veut rassurant.

Quand la fin de ce creux surviendra-t-elle? C'est évidemment fort difficile à déterminer.
Deux réflexions doivent être prises en compte.

1. La valeur moyenne historique des maisons aux USA est encore beaucoup trop élévée. Le retour a cette moyenne est en train de se faire ... Le chemin a parcourir risque d'être long; il ne s'agit pas d'une baisse de quelques pourcents mais d'une baisse de trente pourcents, de quarante pourcents, de la moitié du prix des maisons ou plus encore . Huit années de folles hausses seront résorbées au mieux en quatre ans.

2. Dans le cas extrème de la grande crise de 1929, le marché immobilier américain a chuté de 92% en nombre de maisons mises en chantier et a atteint son point bas en 1936. Le déclin était donc de sept années et non pas de quelques mois ou une année.

Le sénario de B. Bernanke risque d'être remis en cause rapidement.
Méfiez-vous des discours prétendant que la prospérité est au coin de la rue.

"Prosperity is just around the corner !" était le slogan de la grande crise; il n'y a rien de nouveau sous le soleil!

Pieces et lingots ou actions minières (3)

Lors de l'article précédent il était montré que les actions aurifères ont sousperformé par rapport à l'or. L'étude antérieure du graphique du ratio HUI/GOLD montre bien la situation actuelle: depuis avril 2006, l'index HUI stagne par rapport au cours de l'or et sousperformait d'avril 2005 à avril 2006.
Le "gold Bug" index à donc un retard certain par rapport à l'or depuis avril 2005.

La "stagnation" actuelle est maintenant sur le point de finir. Deux possibilités, soit une sortie par le haut (ligne bleu) ou soit une sortie par le bas (ligne violette).

La sortie par le haut signifie que l'or fera mieux que les mines d'or. C'est le sénario qui prévaut en cas de forte baisse ou krach de Wall Street.

La sortie par le bas signifie l'inverse, que les actions aurifères surperformeront par rapport à l'or. C'est le sénario d'une continuation de la hausse de Wall Street.

Un des deux sénari sera le bon, lequel? Actuellement des arguments plaident pour les deux sénari. Le marché décidera bientôt.

En attendant, la diversification entre les pieces, les lingots et les actions minières est de mise.

Hit parade des sites francais (TOP 100)

3suisses.fr - aliceadsl.fr - allocine.fr - amazon.fr - amoureux.com - anpe.fr - aol.fr - aufeminin.com - boursorama.com - caisse-epargne.fr - canalblog.com - caradisiac.com - cdiscount.com - club-internet.fr - doctissimo.fr - ebay.fr - eurosport.fr - fnac.com - free.fr - google.fr - inist.fr - laposte.net - laredoute.fr - lci.fr - lefigaro.fr -lemonde.fr - lequipe.fr - liberation.fr - lycos.fr - mappy.com - meetic.fr - meteofrance.com - msn.fr - netavenir.com - neuf.fr -nrj.fr -orange.fr -pagesjaunes.fr - priceminister.com - rueducommerce.fr - seloger.com - tf1.fr - tv5.org - viamichelin.fr - voila.fr - voissa.com - voyages-sncf.com - vivastreet.fr

Gold: Acheter? Simple comme 1,2,3 ...

Le graphique du cours de l'or montre comment il est possible de faire des achats dans les meilleures conditions. Il suffit de bien analyser le comportement de l'or pour voir qu'il est assez prédictif.
Dès lors, comment faire?
1. Il est possible de tracer une droite LT de support (ligne rouge).
2. Il est également possible de tracer une droite CT de résistance (ligne verte). Cette droite sera différente avec le temps. On aura la première oblique, puis la seconde un peu moins forte ... la 3eme .... (dans le cadre d'un mouvement de hausse)
3. Etant dans un trend ascendant LT (voir graphique LT), les droites CT de résistance sont vaincues les unes après les autres.
4. A partir du point de passage de la résistance, il est possible de tracer une droite de plancher (ligne jaune).
5. Le cours va à chaque fois, faire un mouvement de "TWIST and GO" (hausse, baisse et retest, retour à la hausse).
6. C'est au moment du "retest" qu'il faut acheter. Le point de "retest" se trouve a la rencontre de la ligne de support LT et la ligne de plancher. Il suffit d' acheter au point de rencontre de la ligne rouge et de la ligne jaune.
7. Cette information doit être recoupée par le fait que les deux oscilateurs - Willian R et Full Sto sont en position basse.

Attention, cette façon de faire est uniquement valable à CT, c-à-d que le graphique doit être journalier (chaque barre verticale noire représente le cours d'un jour)

USA: la recession frappe à la porte

Source: SafeHaven

L'indice des indicateurs économiques avancés (leading economic indicators ou LEI) montre sans conteste que la récession frappe à la porte des USA. Le LEI et le différentiel négatif entre les taux CT et LT (cf article du 02/2007) sont les indicateurs économiques les plus fiables à notre disposition.

Vraisemblablement, compte tenu du fait qu'une récession n'est officielle qu' après deux trimestre de baisse du % de la croissance, le premier jour du second trimestre (le 01/04/2007) sera déclaré comme le début de la récession US.

Source: Chevallier.turgot.org

$SSEC: Shanghai, DANGER immédiat

Ca passe ou ça casse!
Après avoir connu deux alertes à la baisse, le cours de l'indice de la bourse de Shanghai est à un nouveau plus haut historique. Ce plus haut historique est sur la ligne de plafond ( ligne verte) des derniers sommets. Passera, passera pas ??? Si ce n'est pas le cas, la ligne de support (ligne rouge) est proche ... passera, passera pas ???
Amha, la hausse est en voie d'achèvement et ce qui ne peut plus monter descent!

Allons nous assister à un KRACH? Les probabilités de retrouver un cours de 2100 sont bonnes. Or la définition d'un KRACH est une baisse soudaine de 30% du cours. Si le cours passait de plus de 3000 à 2100 ce serait bien un KRACH.
Dans ce cas, la Chine entrainera les autres bourses mondiales dans sa chute!

Nous n'en sommes pas encore là, mais durant les quinze prochains jours l'alerte rouge est de mise.
En attendant c'est le jeu de la "patate chaude":tous ceux qui ont des actions chinoises sont gagnant et ceux qui auront en dernier ces actions se brûlerons.

DOW: Dow Jones, restez à l'écart (CT/MT)

La situation actuelle est similaire à celle de mai/juillet 2006. En clair, la correction à la baisse du cours de l'indice Dow Jones n'est pas finie à CT/MT. Cette correction devrait se poursuivre durant au moins un mois, si pas deux. A ce moment, un support vers 11.500 devrait avoir été trouvé et retesté.
Cette approche est cohérente avec la vision LT du canal de trend; les 11.500 sont le niveau de support LT. Ce sera l'heure de vérité. Le DOW devrait repartir à la hausse, mais si ce n'était pas le cas ... alors la situation serait grâve (risque de Krach).
Nous n'en sommes pas encore là.
Patience le marché nous montrera le chemin en son temps.

DOW

GSS: Goldstar, la patience fini par payer

Après des années difficiles de mise en route de son nouveau site d'exploitation au Ghana, Goldstar connait un parcours sans faute en 2007.
Les divers problèmes rencontrés sont résolus, hormis la question de la fourniture d'énergie électrique qui reste insuffissante. Ce problème trouvera sa solution dans la création en association avec d'autres mines d'une centrale électrique privée capable de suppléer le manque d'électricité du barrage sur la Volta.
Hier, GSS a fait état du début d'explotation d'un autre gisement; la production va donc augmenter fortement. Toutes ces nouvelles permettent d'espérer d'atteindre un objectif de 5,5$ dans un premier temps et par la suite de 8$.
Des achats se feront sur un repli du cours. Un retour éventuel à 4$ sera mis à profit.

GSS
Présentation

USDindex: nouvelle faiblesse

Le moment de repit annoncé du début du mois fût de courte durée. Le dollar est de nouveau faible. Graphiquement, une ETE est formée ... dès lors la faiblesse du dollar à CT pourrait s'accélérer.

La FED est confronté à un dilemme.
Elle augmente ses taux, le dollar se renforce et l'économie, spécialement l'immobilier, ploie.
Elle diminue ses taux, l'économie, spécialement l'immobilier respire et le dollar chute.
C'est vraisemblablement la baisse des taux qui se passera BRIEVEMENT. Nous assisterons à une baisse très temporaire des taux avant une hausse dramatique. C'est du moins ainsi que la crise monétaire des années 70 à 80 avait évolué. Dans ce cas, le différentiel de taux entre les USA et le Japon se réduira temporairement et le carry trade yen/dollar s'arrêtera. Ceci aura pour conséquence une FORTE chute du dollar; l'USDindex devrait alors retester son support historique LT de 80,81.

Dixit Richard Russell

"..Gold's in good shape, as it has been for the last 5.000 years. And oh yes, the gold bull market is still only in its early second phase."

L'or est en forme, comme il l'a été les 5.000 dernières années. Et, ha oui, le marché haussier de l'or est seulement encore au début de sa phase II."

Espérons que la phase I n'était pas de 5.000 ans!

CDE: Coeur d'Alène, les temps sont difficiles (suivi 1)

CDE

Dans un précédent article il était fait état des difficultés de Coeur d'Alène en Bolivie. Samedi (17/3/2007) un nouveau coup dur pour CDE est arrivé; CDE se voit refuser un permis d'explotation pour le site de Kensington en Alaska (mine d'or).

CDE se trouve dès lors avec deux problèmes sur les bras. Dans les deux cas la situation n'est pas irréversible. Néanmoins, les contretemps et les incertitudes pèseront sur le titre malgré le bon comportement des métaux précieux. A CT un retour sur 4,5$ est possible; une hausse plus importante sera plus aléatoire.

Le krach de 2007: l'immobilier US (suivi 1)

Bientôt deux années de baisse pour l'indice des constructeurs de maisons aux USA. Rien encore n'est catastrophique; mais le retour à l'ancien point bas de l'été 2006 fera que l'indice formera une ETE. Le moment de vérité arrivera au cours de cet été 2007.

Actuellement, l'indice des institutions de prêts hypothécaires est aussi en situation délicate. Il faut impérativement le surveiller. Un décrochage plus grand aura une forte répercussion sur l'ensemble du secteur banquier/financier américain. Cette répercussion se fait déjà faiblement sentir. Par exemple, le cours de Goldman Sachs recule, malgré des bénéfices records de la société, car les perspectives d'avenir s'assombrissent.

La peur et l'or font bon ménage (suivi 1)

Vix: "l'indice de peur"

Déja 20 jours de "niveau 2 de peur"; le doute s'installe. La confiance dans les actions de Wall Street ne revient pas. Rien de grâve, mais la psychologie des marchés nous indique un changement dans l'état d'esprit des intervenants. Depuis ce niveau, deux possibilités d'évolution: le retour au calme ou le début de l'angoisse.

PS: les niveaux sont 1. calme/confiance, 2. doute, 3. angoisse, 4. panique

Fin de partie à Wall Street? (suivi 1)

Depuis la fin février, Wall Street connait un accès de faiblesse. Graphiquement cette faiblesse ne semble pas sur le point de se terminer. A CT Wall Street se dirige au mieux vers un "soft-landing".

A la vision classique à LT exprimée en dollars, est préférée la vision du SPX exprimée en euros. Cette vue est nettement moins enphorisante car elle ne bénéficie pas de l'effet dollar. Cet effet dollar étant la création excessive de monnaie (inflation monétaire, cf M3) qui gonfle artificiellement l'ensemble des cours boursiers de Wall Street.

Le graphique montre que le trend LT reste intacte, mais le cours est dans sa limite inférieure et a formé une formidable ETE de 13 ans de long.
La situation actuelle est risquée: "Wall Street est au bord du précipice".
Fera-t-il un pas en avant, causant sa chute? La réponse est impossible, car l'ensemble des institutions financières mondiales sont conscientes du problème et mettrons des politiques économiques en oeuvres pour essayer d'empécher la chute.

L'interventionisme économico-financier sauvera-t-il de la chute l'économie US ? Personnellement j'en doute, seules des manoeuvres de retardement me semblent possible.

Wall Street, stop ou encore? STOP ... avec "soft-landing", "hard-landing" ou krach? ... Wait and see!

ZAR: le rand reste faible (suivi 1)

Le rand reste faible vis-à-vis du dollar. L'amélioration reste lente, mais est constante. Le cours évolue dans une fourchette de 7,2 à 7,6 rands pour un dollar. A la longue, les effets de la faiblesse du rand se feront sentir sur les coûts de production des mines sud-africaines.
"So far, so good".
Une chute du cours de 10% supplémentaire du rand par rapport au dollar est possible en 2007. Cette chute serait du meilleur effet sur la masse salariale payable en rands et entrainerait une baisse du "cash cost"exprimé en dollars.

ZAR
Graphique LT ( le rand avec un grand sourire)

GFI: Goldfields... prêt pour la hausse

Compte tenu des bonnes perspectives du cours de l'or et de la faiblesse du rand en dollar, le graphique de Goldfields est des plus attractif. GFI est finalement sorti de son triangle descendant et a retester ses 3 supports. Que demander de plus, GFI est prêt pour la hausse; les oscillateurs le confirment.
La voie est libre pour la reconquête des anciens sommets.
Le cours actuel est a un bon prix d'achat (16,50/17$) ... alors pourquoi attendre? Il subsiste un seul danger que GFI fasse des nouvelles acquisitions à la rentabilité non avérée à CT.

GFI
Voir le graphique LT: article du 05/02/07

Euro: fin de ETE inversée

Le cours de l'Euro en dollar (XEU) est en train d'achever une ETE inversée. Dès lors, il faut s'attendre à MT a une accélération de la hausse de l'euro. A CT cette éventualité est vraisemblablement un peu prématurée car il faut tenir compte d'une éventuelle intervention des banques centrales pour secourir le dollar et d'une éventuelle faiblesse de l'euro à cause d'une éventuelle incertitude dans le déroulement de l'élection présidentielle française où trois candidats se disputent les deux places du second tour.

A LT, la situation graphique de l'euro est très prometteuse UNE AUTRE ETE inversée s'achève; l'euro pourrait atteindre ou dépasser 1,45$. Cette grande faiblesse du dollar ferait le bonheur de l'or, l'anti-monnaie fiduciaire.

A TLT un euro à plus de 1,60$ est du domaine du possible.

Silver: chatouiller les 15$

Comme pour l'or, le début du mois de mars a été une belle oportunité d'achat. L'article du début du mois conseillait de faire des achats à 12,50$. Actuellement, le cours est plus élévé, mais reste a un prix d'achat abordable.

Il est temps d'acheter car la hausse arrive.

Le cours ira à CT chatouiller les 15$. Puis, vraisemblablement aura un moment d'hésitation avant de casser son record historique. La route vers 18$ sera alors ouverte.

Silver

Gold: en route vers 700$ au sein de son canal

Durant les deux premières semaines de mars, l'or a connu son moment de faiblesse (cf article du 01/03/2007), il est même repassé sous les 655$. Malgré cela, le cours de l'or est resté dans son canal haussier ( lignes // rouge et verte).
Ce moment de faiblesse est derrière nous, les oscillateurs indiquent que la hausse est au rendez-vous. L'objectif CT au sein du canal haussier est 700$; si le marché s'enthousiasme un peu à cette nouvelle, les 725$ seront aussi atteint.

Au

Carry trade yen/dollar et or (1)

Avant toute considération concernant le carry trade yen/$, il est nécessaire de se remettre en mémoire les grandes phases de l'évolution du cours du yen/dollar.
La hausse constante du yen par rapport au dollar durant la décénie allant de 1985 à 1995 a nécessité des efforts énorme de gain de productivité afin de maintenir le niveau des exportations niponnes.
On peut aussi entrevoir que dès les années 1990 la Banque du Japon (BoJ) a essayé de stabiliser le cours yen/dollar à un niveau supportable pour les exportateurs nippons. Ce taux est de 120 Yens pour un dollar. Ce taux de 120 est et vraisemblablement restera la clé de la compréhension de la politique monétaire de la BoJ. Dès lors, la BoJ interviendra pour éviter des "dérapages" de cours. Le yen/dollar est dans une situation de "serpent monétaire"; la politique monétaire du Japon est pilotée en fonction de ce taux qui garanti un bon niveau de compétitivité des exportations japonnaises.
Dans ce cadre, le "jeu" du carry trade yen/dollar est toléré pour autant qu'il ne remette pas en cause ce taux de 120. En même temps ce taux stabilisé est un élément de sécurité pour le bon déroulement du carry trade.
Tout semble donc aller pour le mieux pour les exportateurs et les financiers s'adonnant au carry trade, mais cette politique monétaire ne pourra peut être pas continuer ...

Météo contraire pour les actions américaines

La vue du graphique du rapport (ratio) entre l'indice américain S&P et l'or montre sans équivoque que depuis 2001 il vaut mieux avoir de l'or que des actions américaines.

A CT, les MM10 et MM40 ( lignes bleu et rouge) se croissent. La MM10 va se retrouver sous la MM40. Le beau temps ayant cours depuis la mi-2006 pour les actions Us est fini ou bientôt fini. L'adage " sell in may and go away" ( vendre ses actions en mai et rester à l'écart de la bourse) va encore se vérifier.

La bourse américaine influencera toutes les places boursières; Paris, Frankfort, ... ne feront guère mieux à CT/MT (printemps/été 2007).

Silver: moment d'incertitude

A CT les oscillateurs laissent penser qu'une baisse est possible.
Par contre, le cours a fait LE breakout de la ligne des anciens sommets (ligne verte) et reste sur son support CT ( petite ligne rouge). A MT la situation est bonne, il y a encore de l'espace pour monter au sein du puissant canal LT; les 15,20$ seront atteind et dépassé pour un objectif MT/LT de 18/20$.
MAIS mais mais ..... le CT n'est pas bon ... si le cours chute sous la MM50 (ligne bleu), il faudra se renforcer et si par "bonheur" le cours tombe sur le support du trend (ligne rouge passant par les points bas) et la MM200 ( 12,50$) ce sera l'heure d'acheter.

Silver

Gold: en avoir ou pas?

La situation de l'or est identique à celle de l'argent. A MT les 655$ sont acquis (grosse ligne brune); il parait peu probable de faire une chute sous ce niveau. Le cours est toujours dans son canal ascendant.
A CT, il faut s'attendre à un éventuel moment de faiblesse (voir les oscillateurs) pour deux raisons. D'une part, le dollar pourrait faire une petite hausse (voir article USD)et mettrait l'or sous pression. D'autre part, ainsi qu'on l'a constaté le 27 février, un coup de semonce sur les marchés boursiers entraine l'or dans sa chute. Car il se trouve toujours dans un premier temps, des individus qui liquident l'ensemble de leur actif sans discernement.
Compte tenu de la nervosité des marchés et de la situation géopolitique, il est nécessaire de concerver son "assurance incendie" (l'or) malgré la situation alléatoire CT.

USDindex: un petit répit pour le dollar

La tendance MT et LT à la baisse du dollar reste d'actualité. Par contre à CT le dollar est survendu. Dès lors un sursaut à la hausse du dollar est probable; rien de très enthousiasmant. Sauf... si les tensions USA/Iran augmentent, car le dollar jouera encore une fois son rôle de devise refuge.

Usdindex