Le krach de 2007: made in China (1)

La bourse de Shanghai est de plus en plus folle, malgré les mises en garde des autorités chinois.

Une immense bulle spéculative est en place.

La question du jour est de savoir quand elle explosera. La nuit passée (31/1/2007), une sévère alerte a eu lieu; la bourse de Shanghai a chuté de 5%. Ceci n'est pas encore le krach attendu, car le cours reste dans son canal ascendant.

LE KRACH CHINOIS ARRIVERA BIENTOT; une chute vers 2000 ou vers la MM200 à 1800 est possible. Le monde entier tremblera car la chute de la bourse de Bangkok et la crise économique de 1987 n'étaient que broutilles en comparaison.

"Les arbres ne montent pas jusqu'au ciel" et les bambous non plus.

Sondage

EUR: Euro Ressources, une mauvaise passe!

Euro Ressources à connu hier un sévère recul du titre en bourse de Paris ( 1,12€ en cloture, soit -14% par rapport au cours de 1,30€ de la veille).
Graphiquement, la situation n'est pas jolie, (cassure des deux droites de trend (lignes rouges) et passage sous les MM50 (1,50€)et MM200 (1,40€)); le cours devrait partir à la recherche d'un support. Ce support se trouvera vraisemblablement à 0,95/1,05€.
La justification de cette chute brutale se trouve dans divers facteurs:
1. EUR est et reste une action spéculative, donc sujette à de grosses variations de cours.
2. Une augmentation de capital est en vue.
3. L'usage de l'argent de cette augmentation de capital reste inconnu.
4. L'actionnaire principal Golden Star Resources quitte le navire
5. Un mouvement de grêve freine l'exploitation.

Si vous n'avez pas d'actions EUR:
"On ne ramasse pas un couteau qui tombe" ou " il est urgent d'attendre" afin d'y voir plus clair.
Pour les autres: c'est une spéculative, maintenant vous savez ce que cela implique!

GFI: Goldfields se prépare à faire des nouveaux achats?

Goldfields (GFI) vient de réaliser une augmentation de capital de 1,2 milliard de $; soit plus ou moins 12% de dilution du capital.
1. Qui dit augmentation de capital, dit baisse du cours de l'action; c'est bien ce qui c'est passé lors de l'annonce de cette augmentation en septembre (ellipse jaune).
2. Cette augmentation a servi à 50% pour rembourser le "hedgebook" de sa nouvelle filliale " Western Areas"
3. Le solde servira vraisemblablement à faire des nouveaux achats: certaines mines d'AngloGold Ashanti (AU) et qui sait, peut être DRD Gold (DROOY).

Compte tenu des importantes réserves d'or de GFI, de sa situation financière saine, de ses projets d'expansion et de son faible cours, la zone de 16/16,50$ est une bonne zone d'achat. le cours devrait finalement casser son trend descendant (ligne verte) et connaitre un retour vers 19/20$.

Pièces et lingots ou actions minières ? (2)

L'étude du graphique du ratio HUI/GOLD montre bien la situation actuelle: depuis avril 2006, l'index HUI stagne par rapport au cours de l'or et sousperformait d'avril 2005 à avril 2006.

Le "gold Bug" index à donc un retard certain par rapport à l'or depuis avril 2005.

Comme le graphique le montre, à CT il faudra encore un peu de patience avant que le cours du ratio prenne la direction du bas; à ce moment là l'HUI comblera son retard par rapport à l'or.

L'étude de ce ratio à LT montre que sans conteste les beaux jours reviendrons pour les actions minières; c-à-d qu'elles surperformerons par rapport aux pièces et lingots d'or.

Du moins ceci restera vrai aussi longtemps qu'il n'y aura pas de krach boursier (ainsi que nous l'enseigne l'histoire de la crise de 1929), car dans ce cas les actions minières suivent dans un premier temps le mouvement général avant de se reprendrent.

Dès lors, un portefeuille "métaux précieux" équilibré doit avoir impérativement une partie en physique ( protection absolue) et une partie en actions (plus sujet aux aléas du marché, mais plus rentable à LT) afin de répartir les risques.

Pièces et lingots ou actions minières ? (1)

Au vue du premier graphique, sur une période allant du 3 janvier 2006 à aujourd'hui (25/1/7), il est nettement plus avantageux d'avoir de l'argent physique ( +47%) que de l'or (+23%) ou des actions aurifères (+12%).
A LT, sur une période allant de début 2001 à maintenant ce sont les mines qui surperforment largement l'argent et l'or (+650% versus +150%). On remarque aussi que le "gold bugs" index (HUI) évolue en faisant des plateaux où le cours évolue à l'horizontale. Ces plateaux (A, B, C) sont de plus en plus long (8, 13, 24 mois) et actuellement nous sommes dans un plateau (D) depuis 9 mois. Il est bien difficile de dire quand aura lieu la fin du mouvement horizontal en cours, mais quand il aura lieu de nouveau les actions minières surperformeront l'or et l'argent.

GOLD: twist & up!

Voici le mouvement classique pour le cours de l'or:
1. passage de la résistance (ligne verte)- BREAKOUT
2. hausse jusqu'au plafond suivant à 655$ (ligne horizontale brune) - STOP
3. chute et retest de l'ancienne ligne de trend (retour à la ligne verte) - TWIST (torsade)
4. redémarrage à la hausse forte car ETE inversée. - UP et passage au dessus de l'ancien stop à 655$ vers l' objectif de 676$.

ASGMF: Avino Silver & Gold, à surveiller

Dans un contexte de retour à la hausse de l'argent, AVINO SILVER ( ASGMF à New York et ASM.V à Toronto) est certainement une société à surveiller.
En effet Avino se caractérise par les points suivant:
1. grosse sensibilité du cours de l'action par rapport au cours de l'argent (leverage).
2. Spécifiquement orienté dans la prospection et l'exploitation de mines d'argent (contrairement à sa raison sociale!).
3. Prospection au Canada et au Mexique (zones stables).
4. Longue existance de la société (plus de 30 ans).
5. Pas de "hedging"

Site de la société: www.avino.com

Matières premières: fin de correction?

L'indice des matières premières vient de réaliser un "double bottom" et est reparti en force à la hausse sous l'impulsion du pétrole (début du "véritable" hiver, menace de réduction de la production de pétrole des pays de l'OPEP et appel par le président Bush au doublement des réserves stratégiques des USA).

Il me faut pas pour autant crier victoire car le cours de l'indice reste dans son canal baissier. Seul un passage au dessus de l'ancien sommet de 175 remettra en question la baisse. Baisse qui sera, amha, difficile a enrayer compte tenu de la récession américaine en vue.

Silver: en route vers 15$ - suivi 1

L'argent ira à 15$ à CT/MT et plus loin à LT. ( cf article du 26/11/2006). C'est bien ce que le cours fait a son rythme, en serpentant au sein de son canal haussier.
Patience , Patience .... " qui veut aller loin, ménage sa monture"

HUI, GOLD: Essai de comptage comparatif Elliott

La théorie d'Elliott a été mise au point sur support indices et non matières premières ou métaux précieux. Dans cette optique, il serait donc plus judicieux d'effectuer un décompte sur un indice comme le HUI.

En bleu gras, identification des divergences positives HUI/Gold présentes sur la grande majorité des vagues primaires, intermédiaires et mineures.

Pour le court terme, le décompte indiqué ci-dessus peut être le bon mais on notera l'absence de toute divergence HUI/Gold au cours des dernières séances. Cette divergence pourrait cependant apparaitre dans les jours qui suivent...

Palladium: prêt pour la hausse

Le cours du palladium est actuellement sur la droite de support du trend LT. Il pourrait redemarrer à la hausse en suivant le cours de l'or. Dès lors, comme pour l'or, les anciens sommets serait de nouveau atteint. Dans ce cas, une hausse à 400$ équivaudrait à 15% de plus-value.

NTO (Amex): Northern Orion Res., analyse technique:

Le titre évoluait en correction (abcde) depuis son plus haut de mai 2006.

Depuis, tout laisse penser que le fond a été touché en début d'année 2007 : volume important au point e (fin de "purge"), croisement positif MACD, divergences haussières en RSI MACD et CCI, accumulation distribution en hausse malgré la longue correction.

Remarquer aussi la cassure du trend baissier avec augmentation de volume.

Soit on place un ordre vers les 3.6/3.65, soit on attend la cassure définitive du triangle descendant vers les 4$. Une analyse des fodamentaux de la société est bien sûr indispensable.

NEM: Newmont est-il un canasson?

Newmont n'est pas un cheval de course; le cours actuel est au même niveau que le cours de début 2004. Pas de quoi crier victoire; cela s'explique par le fait que Newmont est confronté à divers problèmes: une production stagnante, des coûts en hausse, des réserves faibles, un petit hedging et des grosses pollutions.

Newmont n'est pas pour autant un canasson; il a quelques atouts: c'est l'ex-numéro un mondial, ayant une grosse production dans diverses mines réparties dans le monde.

Newmont bénéficie d'une grande notoriété, c' est une société hyper-connue du grand public qui ne manquera pas de connaitre les faveurs des néophytes en placement "or" si ce secteur devient populaire. NEM est au secteur aurifère ce qu' IBM est au secteur informatique.

Dès lors, deux approches sont possibles:

1. faire un achat pour le LT: NEM décollera avec l'engouement du grand public, mais ne coulera pas (ou guère) en attendant.

2. Faire un peu de trading car le cours est assez prévisible: 42,5$ semble un bon prix d'achat , le cours fluctuant à CT/MT entre 40$ et 48$.

Le ratio Or/pétrole

Le ratio Or/pétrole a complètement changé de direction depuis septembre 2005.
En clair, compte tenu que les deux matières premières sont en hausse dans un trend général à LT, cela veut dire que le cours de l'or augmente plus vite que le cours du pétrole. Cette situation est très favorable du point de vue des bénéfices des mines d'or. Car la hausse du prix de vente de l'or n'est pas suivie d'une hausse de même amplitude du prix de l'énergie nécessaire à la production. Dès lors, la marge brute d'exploitation (différence entre les ventes et les coûts d'exploitation) est en hausse et par la suite le bénéfice de la société minière qui en découle est aussi en hausse.

Le graphique du ratio à LT permet d'avoir des espoirs encore plus grand en la matière car dans une perspective TLT l'or est totalement sous évalué par rapport au pétrole. Encore faut-il croire qu'il existe en corrélation forte entre or et pétrole !?

RGLD: Royal Gold, en zone d'achat - suivi 1

Royal Gold, comme l'ensemble des mines d'or a subi la baisse du cours de l'or. Le cours de l'or étant de nouveau à la hausse, RGLD devrait elle aussi repartir à la hausse. Les oscillateurs sont en zone baisse, près a remonter. Nous avons dès lors une bonne zone d'achat avec une perspective de hausse correcte. L'objectif CT est à 37$ et MT 41$ soit une hausse attendue de 20% en quelques mois.

Cliquez ici pour le graphique LT.

Zar: le rand reste faible

La devise sud africaine continue à évoluer dans une tendance à la baisse par rapport au $. A l'inverse, graphiquement le trend général (canal compris entre la ligne verte et la ligne rouge) est à la hausse. Ou en d'autres mots il faut de plus en plus de rands pour un dollar.

Cette situation a commencé début 2005, mais comme il est possible de le constater sur le graphique à LT, l'amélioration est lente (faible angle de la pente). Peu importe, les effets finiront par se faire sentir car les salaires sont payables en rand et l'or est vendu en fonction d'un cours en dollar. Dès lors la marge bénéficaire des minières sud africaines augmentera certainement et les cours de celles-ci aussi! Ceci est particulièrement vrai pour Harmony, mine à 100% en Afrique du Sud.

HUI et GOLD : cibles selon théorie d'Elliott (vague III)

Selon une des règles de la théorie d'Elliott, La vague 3 ne peut être la plus courte des 3 vagues impulsives. 3 possibilités se présentent:
- Soit la vague 1 est la plus longue alors la vague 3 est forcément plus longue ou égale à la vague 5,
- Soit la vague 5 est la plus longue alors la vague 3 est plus longue ou égale à la vague 1,

- Soit, dernière possibilité (la plus probable), la 3 est la plus longue.

La longueur des vagues doit être calculée en prenant les points bas et les points hauts et non par rapport aux clôtures. Elle doit être mesurée en pourcentage.
Dans le cas qui nous intéresse, la vague I du HUI a fait 7.28 fois 35 (255), soit +628%.
Les calculs donnent alors une cible HUI à 1200 si la III égale la I, 1660 si la III fait 1.382 x I.

Il y a cependant un bémol à l'accomplissement de cette prévision, car le HUI risque de sousperformer le POG (Price Of Gold) du fait que l'effet de levier d'une mine diminue au fur et à mesure que l'or monte. Alors seules les compagnies à fort coût d'extraction réagiraient et il serait bien plus profitable de se placer sur des explorateurs à projets porteurs ou en début de production (avec tout le risque que cela comporte) et ensuite de donner une plus grande part au physique dans son portefeuille.

Si on regarde le POG, la vague I a donné une hausse de 255.95 à 454.2, soit un facteur de 1.775. Si on considère que la III a débuté au niveau 418.35 et qu'on a de fortes probabilités de voir une extension de V, on peut prévoir que la III sera au moins égale à la I et donc ira au dessus des 742$, 1025$ si la III fait 1.382 fois la I.

HMY: espoir de hausse - suivi 3

Harmony a été victime d'une chute importante sans réelle justification si ce n'est la perspective d'une chute du cours de l'or sous 600$. Avec une clôture à 627$, un rand qui continu à s'affaiblir et le coût du pétrole en baisse, Harmony devrait repartir à la hausse. Graphiquement la situation actuelle rappelle la situation de septembre 2004: après une brusque chute le cours était fortement monté. Il est permi d'espérer qu'il en sera de même dans les mois à venir.

GOLD: la "big picture" ... pas de quoi paniquer!

Extrait: Gold-Eagle.com

Le graphique à TLT du cours de l'or (chaque tiret représente un trimestre de cotation) montre que le trend ascendant est toujours là.

Après sa trop forte hausse du premier trimestre 2006, le cours a fait un retracement de Fibonacci de -50% et fait actuellement de même à -38%.

Tout cela est fort habituel dans le comportement d'un cours boursier ... pas de quoi paniquer.

Par contre, c'est bien une solide opportunité d'achat qui s'offre à vous si vous n'êtes pas encore pourvu en pieces et lingots d'or.

GOLD : supports et décompte Elliott

Voici le décompte Elliott qui a ma préférence. En partant du constat que la c de C n'a pas effectué son 3ème mouvement à la baisse, je vous laisse le choix entre plusieurs supports :

- moyennes mobiles 280 et 300 jours,

- Fibonacci 61.8%,

- cible ETE,

- support formé par (A) et (C),

- support oblique moyen long terme à 593 (ne figure pas sur graphique),

- et pour mémoire, support très long terme à 490.

PETROLE: hiver chaud ou manipulation ?

Extrait d'après le site http://jsmineset.com/ :

Investment House Slashed Energy in Commodity IndexBy Michael Norman New York PostMonday, January 8, 2007

It might be a better idea to thank Goldman Sachs, not the weather, for the recent plunge in oil prices.
While recent balmy temperatures have certainly played a role in last week's dip in oil prices, a lesser known but equally powerful move by Goldman at the start of the year might bear some responsibility as well.
Goldman cut the energy portion by as much as 50 percent in some of the sub-indexes that comprise the widely followed Goldman Sachs Commodity Index, tamping down moves to buy them by large investment funds that mimic Goldman's index.
The changes took effect this month and apply for all of 2007, a Goldman spokesman said.

D'une part, nous avons la necessité de faire des ajustements en volume afin de correspondre à la répartition moindre du pétrole dans l'index des matières premières de GS, un hiver très clément en Europe et aux USA, et un possible ralentissement de l'économie Us.
D'autre part, nous avons la volonté de l'Arabie Saoudite de tenir le prix du pétrole au dessus de 56$, le conflit pétrolier entre le Bélarusse et la Russie, les besoins croissants de la Chine et de l'Inde et un conflit potentiel entre les USA et l'Iran.

Dans ces conditions, il est délicat de prédire à MT le cours du pétrole. Par contre à CT, il est probable que les pays de l'OPEP, l'Arabie Saoudite en tête diminuent la production d'or noir pour tenir le cours au dessus de 56$. A LT terme, la demande sera supérieure à l'offre et les cours ne pourront que monter.

Enfin, un pétrole moins cher est favorable à l'industrie minière ( surtout dans le cas des mines de surface) en diminuant les coûts énergétiques (camions, grues, concasseurs, broyeurs...).

XEU: Euro, inversion de tendance TCT ?

Il faut s'attendre à TCT au comblement du "gap" créé lors du "breakout" du cours de l'euro fin novembre. De cette manière , le cours retestera son support et devrait repartir à la hausse. Vraisemblablement, sous 48 heures ( lundi ou mardi) la hausse du dollar sera finie.

USDindex: "too much"

Depuis trois jours le dollar est fougueux comme un jeune étalon! Trop fougueux.
Cette vigueur sera de courte durée car sa justification à CT est que le nombre d'emplois crées aux USA montre une certaine solidité de l'économie Us. Elle serait capable de supporter une hausse des taux qui soutiendrait le cours du dollar. Mais ce motif n'est pas très enthousiasmant à MT car elle laisse entrevoir de l'inflation via la hausse des coûts salariaux. Et surtout, il faut prendre en compte que ces emplois crées dans les services ne feront qu'accroitre le déficit commercial Us pour les biens importés. Nous avons à MT deux motifs de faiblesse supplémentaire du dollar.
Voila donc un motif ténu de se réjouir.
Le dollar est actuellement en zone de surachat et la rechute sera rapide.
Qui dit chute du dollar, dit hausse de l'or.

HUI: le grand départ vers la hausse.

L'article d'Hommelberg (gold-eagle.com) montre la similitude de situation entre septembre 2005 et janvier 2007. L'or et le "goldbug index" se trouvent au point de départ d'une prodigieuse hausse (en temps et en durée).

Voici un autre graphique pour vous mettre en appétit: stockcharts.com

Dans ce cas, nous serions dans les derniers jours de solde avant le grand départ!

Les ETFs or et argent se portent bien

Source: Resourcesinvestor.com

Le principal "gold ETF" de la bourse américaine - GLD - a connu en 2006 une hausse de son or en dépôt de 72% ( 263,78 tonnes > 453,24 tonnes).
De même le "silver ETF" - SLV - a augmenté de 115% (1750 tonnes > 3768 tonnes) pour la période du 10 mai 2006 au 28 décembre 2006.
Ces deux grands succès accaparent une bonne partie de la production mondiale ( +/- 8% de l'or) et soutiennent à LT les cours.

Fin de partie à Wall Street?

Source: Biiwii.blogspot.com

Une trop longue période de beau temps est suivie par du mauvais temps. Les arbres ne montent pas jusqu'au ciel.
Il faut s'attendre à une chute; quand aura-t-elle lieu? Difficile à dire, mais comme d'habitude le début de l'année boursière (janvier) donne une bonne indication de la tendance générale pour l'année.
Wall Street, stop ou encore? Stop, fort probablement ... avec "soft-landing", "hard-landing" ou krach? ... Wait and see!